三箭齐发 台股上万八

(图/先探提供)

外资持续卖超台股，权值股走低，指数拉回，中小型股涨幅大者也纷纷回档。市场担心联准会加重干预金融市场，也担心国内十八日公投结果，卖压提前显现。惟市场资金仍多，且台股企业今年获利创纪录，对于预期殖利率高、基期较低的工业电脑及网通等族群，低档将有买盘；而科技趋势产业回档也会寻找买点。

为了遏止Omicron变种病毒扩散，英国十二日将新冠疫情警戒等级从第三级提升至次高第四级，回到今年五月情况。感恩节假期过后，美国新冠疫情再度升温，包括Delta与Omicron病毒，根据路透社最新统计显示，美国新冠病毒总确诊人数总计已正式突破五千万人，约占总人口六分之一。不过市场对于通膨却更在意，据调查，消费者预期通膨率中位数将在一年内达到六％，高于十月预期的五．七％，但是薪水涨幅却不及一半。由于现阶段就业率已拉升，所以联准会必将对通膨有进一步动作。在此情况下，美股必须先消化联准会利空后再来。四大指数日ＫＤ值正从高档拉回再攻。

而年底大家过节去，交易量不大，震荡幅度也将较大。惟年初开始又是大家布局买进之时，其中以Nasdaq为例，元月份上涨机率高达六七．五七％，是一年当中仅次于十一月上涨机率最高月份；标普上涨机率也超过六二％，这次回档似乎也创造良好买进机会。

联准会虽将从市场加速减少购债动作，不过全球资金还是很多。今年股市ＥＴＦ（指数股票型基金）吸金首度突破一兆美元大关。根据统计，今年到十一月底止，全球ＥＴＦ资金流入首度达到一兆美元，超越去全年的七三五七亿美元。此波资金热潮加上不断攀升的股市，带动全球ＥＴＦ资产接近九．五兆美元，比起二○一八年底上翻逾一倍。市场资金多，股市还是最佳投资处。因之只要四大指数在季线之上就有利轮动操作。

明年配息将成资金活水

科技股虽元月份涨势较多，但是若看看大股东回补，传产股动作买进多，其中尤其以能源及钢铁业高层买进较积极。而据根据标普道琼指数公司数据，标普企业第三季买回二三四五亿美元的股票，打破一八年第四季的二二三○亿美元纪录。第四季料再创新高，预计买回自家股票规模将上看二三六○亿美元。

大型科技股则以回购自家股票为主。继上半年谷歌大买库藏股后，第二大总市值公司微软在九月表示，将六百亿美元的库藏股计划。租车公司赫兹（Hertz）近期表示，将买回最高二○亿美元的股票，科技大厂戴尔则规划启动五○亿美元的回购股票计划。

其实今年标普至十四日止上涨二三．三％、费半更是大涨三五．七％、Nasdaq上涨十九．六％，只有道琼涨幅较小，但也有十六．一％，都排名全球股市前茅，胜过欧洲及亚洲大部分地区。美国拥有莫德纳、ＢＮＴ及娇生等疫苗，较全球其他地区具有优势，也提前解封，经济成长速度快，但也造成通膨压力遽增。

反观亚洲中国则是先降准，预期下一步是降息，但股市在权值股拉擡下也来到今年相对高点；只有回归的香港最惨，恒生今年累计下跌近十三％、国企股指数更是大跌二一．三％。再看印度也上涨超过两成，全球资金流向已经很明显。

台湾则是在出口大好下，上市指数大涨十九．八％；柜买上涨达二三．七％，仅次于费半。若以各机构预估，台湾今年经济成长率将超过六％，事实上前十一月出口已达四○五七．五亿美元，全年出口将超过四四○○亿美元，创历史新高。今年全年纯利预估将超过四兆，明年配发现金股利可能高达二．七兆以上。

若以九月底算起，过去一年台湾对美国出口金额高达七二○亿美元，创下纪录，显见美国积极灌单台湾。美国对台湾出口越来越重要。当然也跟中国一样；相对地，台湾对美国产品供应也很重要，所以十八日的公投如何很重要，其中藻礁的三接问题会影响未来电力，若三接出现变数，立即影响半导体产业的未来。美猪的问题也牵动台湾与美国、日本的互动关系，这是部分资金先退出股市拉回主因之一。

突破万八创高的关键因素

其实就台湾资金面来看，十分充沛，外资今年累计卖超虽接近五千亿元，但若以台股今年来ＥＴＦ规模增逾三千亿元，一举突破二兆元大关，以高股息、５Ｇ等主题式ＥＴＦ成长最为快速，跃居投资新宠。再者中国限电及对台商补税开刀，有利资金回流，且政策上鼓励台商返台，融资有意顺延三年，更是替市场增加活水。而庞大的寿险资金部分在第三季获利了结后，有钱等待股市回档介入。还有就是台湾企业获利真的很好，也敢配息。相比之下今年被外资提款高出台湾的韩国，今年股市累计涨幅不到四％，一度还出现负数。

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先探投资周刊2174期