三年两度换帅，盈利不济的运达股份欲寻新“风”口

时隔三年，运达股份再换新帅。

10月21日晚间，运达股份公告称，因年龄原因，公司董事长高玲辞去运达股份董事长职务、公司第五届董事会审计委员会、战略与投资委员会和提名委员会职务，仅保留董事职务。

同时，由运达股份总经理陈棋接任董事长，程晨光担任公司总经理。从简历来看，新任高层均具备一定技术背景。

10月22日，运达股份股价一路高走，最终报收12.79元/股，涨幅8.39%，总市值89.76亿元。

三年内两度换帅

运达股份成立于2001年，后于2019年登陆深交所创业板。该公司主营业务包括大型风力发电机组的研发、生产和销售，以及新能源电站的投资运营业务等。在彭博新能源财经发布的2023年中国风电整机制造商新增吊装容量排名中，运达股份以13%左右的市场份额位列第三。

公开信息显示，浙江省机电集团有限公司（下称“浙江机电集团”）为运达股份控股股东，持股比例达到40.01%，浙江机电集团由浙江省国资委实际控制。

事实上，这已经是运达股份近三年来的第二次换帅了。2021年2月末，运达股份时任董事长杨震宇突然请辞，彼时距离其原定任期届满还有近两年时间。据悉，杨震宇自2004年起任职于运达股份及浙江机电集团，还是推动运达股份上市的主将。

2021年3月初，运达股份时任总经理高玲接棒上任。履历显示，高玲现年56岁，正高级会计师，2011年至今在运达股份工作，曾任公司副总经理、财务负责人、董事、总经理、党委书记及董事长。

如今仅过了三年，高玲同样选择提前近两年卸任，运达股份也迎来“80后”新帅。履历显示，陈棋现年43岁，浙江大学电子信息专业博士，正高级工程师，享受国务院特殊津贴专家，浙江省有突出贡献中青年专家，2004年至今在运达股份工作，曾任公司技术质量部副经理，质量管理部副经理，技术支持部经理，技术中心主任，总经理助理，副总经理，党委副书记、总经理。现任公司党委书记，董事、董事长。

程晨光现年42岁，国际商务硕士，高级工程师，2007年至今在运达股份工作，曾任公司营销中心副总经理、北京分公司副总经理（主持工作），营销中心总经理、资源开发部总经理，党委委员、副总经理。现任公司党委副书记、总经理。可以看出，履新的两位高层均具备一定技术背景，并且在运达股份历练已久。

另需指出的是，2023年以来，运达股份多位高管申请辞职。2023年4月，运达股份时任副总经理斯建龙辞职；2024年1月，运达股份时任副总经理、董事会秘书、总法律顾问杨帆辞职；2024年10月，除董事长高玲辞任外，公司董事施坤如也申请辞职。

高负债与低盈利

与管理层频繁变动一同出现的，还有运达股份一路走低的盈利水平以及持续高企的负债压力。

近年来，国内风电市场不断涌起“抢装潮”，风电行业迎来大幅增长，并于2021年抵达营收利润高峰；但受制于激烈竞争和行业波动性，其增长速度已然放缓。同期，国内风电整机招标价格持续下探，大大压缩了风电整机销售的利润空间，风电整机商的业绩表现也相应出现下行。

2019年至2023年，运达股份分别实现营业收入50.1亿元、114.78亿元、160.41亿元、173.84亿元、187.27亿元；归母净利润1.07亿元、1.73亿元、4.9亿元、6.16亿元、4.14亿元。

数据 来源：巨潮资讯网

与此同时，运达股份的盈利能力也在持续下滑。iFinD数据显示，运达股份销售毛利率已从2019年的17.15%下滑至2023年的13.7%。今年上半年，运达股份销售毛利率继续下滑至13.24%。另从行业来看，运达股份销售毛利率始终低于同行水平。

然而，受制于风电行业前期投入大的特点，运达股份还一直面临着资金重压。财报数据显示，运达股份资产负债率长期超过80%。截至2024年6月末，运达股份资产负债率达到82.94%。

为了解决资金问题，运达股份不断抛出融资计划。自2019年上市以来，运达股份相继通过IPO、可转债、配股直接融资共计25.3亿元，主要用途是投资风电项目和补充流动资金。

今年1月，运达股份再度公告称，拟向控股股东浙江机电集团定增融资不超过7亿元。该公司表示，此次定增将补充公司主营业务发展所需的营运资金，以缓解资金压力，降低资产负债率，改善公司的资本结构，提高公司抗风险能力，进而提升盈利能力与经营稳健性。

若本次定增预案顺利实施，运达股份直接融资金额已超过公司当前总市值的30%。

改名欲寻新“风”口

在多重压力下，运达股份已开始寻找新的“风”口。

2023年10月，运达股份完成更名，公司名称由“浙江运达风电股份有限公司”改为“运达能源科技集团股份有限公司”。该公司表示，公司计划围绕新能源和智能电网、储能、光伏、制氢及综合能源开发，打造以新能源和碳排放管理为主的现代化一流新能源企业‌，变更后的公司名称与公司主营业务相匹配。

同年11月，运达股份通过浙江产权交易所，以公开挂牌方式转让张北二台风力发电有限公司60%股权，对应股权价值2.03亿元，该笔股权最终以1.83亿元对价转让给节能风电。远达股份表示，本次股权转让符合公司新能源项目滚动开发的策略，有利于提高公司资产流动性及使用效率，优化公司资产结构。

值得注意的是，这一风电资产的盈利状况其实较为乐观。2022年，张北二台风力发电有限公司实现营收6353.09万元，净利润234.4万元；2023年前10个月，该公司实现营收5832.2万元，净利润大幅提升至897.25万元。

在官宣换帅同日，运达股份还披露了风电场投资计划。具体来看，该公司拟投资建设江美塘风电场项目和荆竹风电场二期工程项目，项目总投资分别约为6亿元和6.18亿元。

有业内人士指出，风电整机商的盈利来源一般分为制造业利润和风电场利润。其中，风电场投资建设需要占用大量资金，要求企业拥有较高融资能力。另外，受到电价下降和平价时代等因素影响，风电场投资收益已在逐步减少，风电整机商进行相关投资存在一定风险。

另据运达股份最新投资者关系活动记录表，该公司将着眼于风光储的结合，积极投资新能源发电项目，优化其持有电站资产的质地，逐步打造新能源电站“滚动开发”运营模式。据其披露，2024年上半年，运达股份新增控股新能源（风电/光伏）项目指标权益容量66.1万千瓦，新增控股新能源（风电/光伏）项目核准/备案权益容量达81.18万千瓦。

如今，两位“80后”新帅能否带领运达股份扭转业绩颓势，成功进军新能源发电领域，尚且需要时间的验证。

本文源自：国际金融报