三因素夹击美债 外银估未来12个月仍维持4％

星展银行（台湾）财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉认为，目前的美国公债殖利率是反映美国经济数据并未走入衰退，让市场预期联准会不需要积极降息，因此资金流出债券市场，其次，部分民众对于美国公债的信心有点薄弱，主要是美国债务问题未解决，其三，美国大选在即，市场可能也对于美国政局的不确定性担忧，导致短期内美国公债殖利率上扬。

渣打银行指出，近期美国经济数据显示强劲增长，推高了美元和债券殖利率，市场普遍预期川普将在11月5日的选举中胜出，并有望带领共和党「横扫」参众两院。由于近期债券殖利率飙升过快，美国十年期公债殖利率在过去一个月大幅攀升0.40％，自7月以来首次升至4.2％以上，因为川普提出的议题涉及减税、提高进口关税和打击移民，导致市场担忧共和党若大获全胜，可能造成通膨和预算赤字上升。

然而，即使川普获选，渣打银行认为，美国经济将在6～12个月内软着陆，若川普真的重返白宫，他可能会采取务实态度，并对市场做出回应，债市的即时抛售可能促使川普重新调整策略；相反地，若贺锦丽胜出可能会令债券殖利率下跌，因为「川普殖利率溢价」已被消化，因此渣打银行预期，美国公债殖利率最终也会回落。

法国巴黎银行财富管理认为，随着主要央行启动降息周期，短期与长期公债殖利率自4月以来显著下滑，银行将持续放宽借贷标准，未来几个月全球流动性和信贷状况预期改善，此趋势对今年底的全球经济前景相对乐观，相较于美国公债，企业债券更有望受惠。预期美国十年期公债的12个月殖利率目标维持在4.0％，二年期公债殖利率目标则下调至3.5％，对于美国公债维持中立观点。