陕国投：激荡四十年，蓄势再出发

1984年4月末，美国总统罗纳德·里根应邀对中国进行国事访问。作为中美建交后首位在任时来华访问的美国总统，里根将自己行程的第二站选在了陕西西安。

此时陕西的开放程度相当有限：里根访华的前一年，全省第一家中外合资企业——西安金花饭店才正式获批。

里根的到来，将全球的目光吸引到了这座古老城市。1984年12月1日至10日，陕西省首届国际经济技术合作洽谈会在西安举行。参加洽谈会的港澳同胞、海外侨胞、国外客商和外国驻华使节近900人。会上共签订合同116项，金额3.4亿美元；签订协议书38项、意向书6项；出口贸易成交额324万美元，进口贸易成交额293万美元。

外资项目的落地需要银行支持，但已有的银行因体制机制等限制无法满足需求，如何精准对接经济发展需求和时代机遇，成为当时的现实问题。事实上，在1979年新中国第一家信托公司成立后，这个问题就已有了答案。

1984年12月，由当时的中国人民银行陕西省分行等五行司共同出资，联合投资成立了“陕西省金融联合投资公司”（简称“陕金联”，即陕国投前身），成为陕西改革开放窗口和招商引资平台。

四十年后，陕国投现任党委书记、董事长姚卫东在《陕国投长歌》的七言组诗里写道：地方银行首身现，信托肇基展新颜。

平地惊雷，高峡出平湖

中国信托业的历史可以追溯到20世纪初，但真正意义上的现代信托业，无疑是改革开放“惊雷”的产物。沉睡许久的三秦大地乍醒，渴望与外界深入交流，其中自然包括“资金”“类信托”的“地方银行”成为破题的关键。

在“对外开放，对内搞活”的政策指引下，“以发展经济、稳定货币、提高社会经济效益为目标，通过各种渠道，积极吸收和运用国内外资金，引进先进技术，为开发陕西资源，发展陕西经济服务”，是成立陕金联的初衷。

然而受困于多种客观因素，加之对外开放经验不足，陕金联的快速发展也积累了风险。经过近三年清理整顿，陕金联在1992年跨越濒临破产的生死线，完成股份制改造，并正式更名为“陕西省国际信托股份有限公司”（即“陕国投”）。

改制完成后，在多方努力下，1994年1月陕国投成功在深交所挂牌上市，成为国内第一家非银行上市金融机构、陕西第二家上市单位，凭借此优势，陕国投开启了“高峡出平湖”的发展时期。

一方面，上市让陕国投公司治理水平得到了质的飞跃。按照《中华人民共和国公司法》的要求建立的“三会一层”密切结合、相互协调、有效制衡，成为后续高速发展的良好基础；另一方面，上市也为陕国投打开了全新的融资渠道。自1994年上市以来，陕国投先后通过配股、非公开发行等方式成功实施了5次增资扩股，累计从资本市场募集资金112.98亿元，资本实力不断增强。

在自身实力持续强化的同时，陕国投支持陕西地方经济发展也硕果累累：从陕金联时期的人民大厦酒店（今索菲特酒店）等20多家涉外酒店设立，西安杨森、咸阳偏转等重点企业开办扩建，到20世纪90年代贯通西安南北的中轴线道路拓宽、高新区首个商品房项目糜家桥小区建设；进入21世纪，略阳黑河坝水电站并网发电、榆林锦界工业园拔地而起、斗门水库建成蓄水调峰、大唐不夜城再现盛世雄风……

陕国投的服务触角还延伸到了全国，苏州金鸡湖畔的“东方之门”，宁夏毛乌素沙漠边的宁东能源化工基地乃至于港珠澳大桥此类世界级的项目，背后都有陕国投的身影。

因开放而生，因改革而兴，因实体而成。截至2023年末，陕国投运用信托投融资功能引导社会资金支持重点项目建设超过5000亿元，通过自有资金支持实体经济超过300亿元，服务省内经济建设投融资规模超过4000亿元，“引资入陕”规模超过1000亿元，是当之无愧的“金融排头兵”。

四十不惑，新质启新程

四十多年来，中国信托行业的定位并未完全明晰，“我是谁”的困惑萦绕在信托行业达四十余年。“信托到底能干什么？信托凭什么干这些？”是一批批信托人不断求索的命题。

自1979年第一家信托公司成立至今，信托行业因发展过快失序而导致的行业整顿共有七轮，陕国投亲历了其中六轮；从1984年成立以来，因内外部环境变化，陕国投也历经从肇基探路、多元发展、重组重生、快速发展，到归源转型、重塑再造六次阶段性发展策略调整。

2023年3月，原银保监会发布《关于规范信托公司信托业务分类的通知》，明确信托业务为资产服务信托、资产管理信托、公益/慈善信托三大分类。在此之前，陕国投就启动“重塑再造”战略工程，寻找第二增长曲线，其战略卓见可见一斑。

按照信托业务“三分类”政策要求，陕国投稳中求进、转型创新。在新一轮行业转型中，发挥信托制度优势支持新质生产力与回归信托本源发力财富管理两方面，尤为值得探究。

信托公司横跨货币市场、资本市场和实体产业三大市场，兼具资金融通和资产服务双重功能，具有独特的制度优势。在持续与秦创原创新驱动平台及高校、科研院所等相关单位保持紧密互动的基础上，陕国投通过基金投资、直投方式支持科创企业发展。

2023年，陕国投成立资本市场投资部，统筹负责一二级市场投资参与奕斯伟股权、半导体ETF等“专精特新”项目投资近1亿元。

2024年6月，陕国投发起的西北地区首单知识产权证券化产品“平安-西投保西安知识产权1期资产支持专项计划”在深交所发行设立。该项目成为信托公司发挥主动管理能力向资产证券化业务上下游延伸的重要探索。

在与高校合作中，陕国投通过设立慈善信托，用于支持重点院校科技创新、学科建设及改善教学科研设施等，打造省级重点实验室。并以知识产权收益权为信托财产设立1亿元知识产权收益权服务信托，推动科技成果的转化。

在财富管理端，陕国投2008年成立的财富中心，历经财富管理总部、财富管理事业部阶段，到2024年10月升级成为财富事业群，其财富募集资金从47亿元增长到过千亿，增长了20余倍。

回归到“受人所托，代客理财”的信托本源，陕国投围绕客户财富管理需求，为高净值客户们提供财产保管、代理收付、执行监督、信息披露及清算分配等服务的金石账户体系于2023年8月正式上线；信托普惠的代表首单定制化家庭服务信托和首批标准化家庭服务信托分别于2023年7月、12月落地；信托融入社会治理的首单预付类资金服务信托于2023年12月落地。除此之外，陕国投积极丰富“产品货架”，全市场、多策略遴选持牌金融机构担任管理人的金融产品，截至2024年8月，外采产品销售规模达到44.5亿元。

从“摸着石头过河”的“野蛮生长”到“黄金十年”的“大干快上”，信托从业者都深刻感知到，“时代弄潮”和“脱缰烈马”不过一纸之隔。当铅华洗尽，站在成立四十年的节点上，历经数次清理整顿的陕国投已然在岁月的洗礼和对信托行业的深刻理解中更加智慧从容并不断成熟，是为“不惑”。

志在百年，文脉越周期

信托行业的“至暗时刻”已经过去。根据中国信托业协会的最新数据，截至2024年二季度末，信托资产规模余额为27万亿元，同比增速为24.52%，再创信托资产规模的历史新高，且已连续9个季度实现同比正增长，比2012年的7.41万亿元十余年增长近4倍。

回望信托行业四十年征程，其风雷激荡程度之强烈，波动幅度之巨大，让无数从业者刻骨铭心。然而纵观陕国投发展历程，却在“大变局”中有多个“不变”：服务大局、支持地方的使命不变；克服万难、接续奋斗的精神不变；顺应潮流、敢为人先的理念不变……

归根结底，组织架构有顺应时代的完善调整，业务经营有随需而变的创新起伏，但文脉赓续，精神不灭。

2019年12月，中国信托业年会正式提出信托文化建设任务，并确定2020年至2024年，分别为教育年、普及年、确立年、深化年以及提升年，强调信托业务与信托文化的融合。

横向与各国及地区信托文化相比较，虽因国情不同而有所差异，但是围绕“忠诚守信、持续稳定、财产独立、灵活创新”四大特征趋同发展的特点十分明显。

为何建立“信托文化”？为何打造差异化的“信托品牌”？两个问题的本质都直接指向信托行业乃至整个“大资管”行业未来的战场就在客户的“心智”中。

群雄逐鹿是中国金融开放和金融改革的必然产物，充分竞争是推动市场不断前行的重要因素。在行业内激流勇进，抢占用户心智，靠的是滔滔不绝的内生动力，而这种动力，对内称之为“文化”，对外称之为“品牌”。

2024年，在“重塑再造”战略引领下，围绕品牌焕新与文化传承，陕国投陆续开展了多项工作：

年初，焕新品牌标识，在继承原有的“陕西、三秦、陕国投”等基本含义之外，“服务、实体、丝路”成为三个新的关键词。

同期成立“陕国投丝路金融信托研究院”，从顶层设计上建立公司和业务两个层面既分层又统一的投研体系，重塑“专业信托”的品牌形象。

11月，陕国投植根于中国特色金融文化、党建文化、清廉金融文化丰沃的文化土壤，依托于“守正、忠实、专业”的受托人文化和“诚信、务实、创新、奉献”的企业精神，确立全新的“家和文化”。

12月，以“跨越时间周期，拥抱价值蓝海”为核心品牌内涵的“陕国投海百合财富”正式发布，拉开了陕国投跻身“千亿财富俱乐部”的品牌序幕。

对于陕国投而言，找出并坚决践行自身的差异化竞争路径，并形成品牌效应，其核心是专业管理团队的打造以及企业文化在产品和服务中的嵌入。一个专业的、特色的、可靠的品牌，一个充满人文关怀、社会责任的信托公司会被更多人所认可，这将成为构建“软实力”的战略目标。

平流无石处，闻说有沉沦。成立四十年来，陕国投总资产、净资产、营业收入、净利润等各项指标增长，都以千倍甚至万倍计，一同实现穿越周期的，也有看不见也摸不着的“文化资产”“品牌资产”。

大浪淘沙，时代没有相同的浪，也不会有相同的沙。历史不会重演，也没有什么回响，时代教会人们的，是复杂，是变化，是顺势而为。四秩芳华，百年基业，在下一个五年、十年乃至四十年、六十年，陕国投作为中国信托行业的局部样本，又会有怎样的实践与探索，值得所有人期待。