上海联适IPO未果借道永安行曲线上市 6家机构1.87亿入股三年拟清仓退出

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

停牌数日，永安行（603776.SH）与上海联适导航技术股份有限公司（以下简称“上海联适”）的重组方案终于出炉。

12月4日晚间，永安行发布的重组预案显示，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买上海联适65%股份并募集配套资金。目前，上海联适审计和评估工作尚未完成，本次交易的具体交易价格尚未确定。

长江商报记者注意到，2023年6月，上海联适就曾冲刺科创板IPO，但2024年7月撤单。如今与永安行重组，意味着上海联适将借道永安行实现曲线上市，永安行也将由共享出行快速进入农机无人驾驶领域。

另一方面，推出重组之前，永安行业绩低迷。自2022年以来，永安行一直处于亏损状态。而上海联适盈利能力较强。2023年和2024年上半年，上海联适分别实现营业收入4.22亿元、2.36亿元，净利润6327.39万元、2730.53万元。

值得一提的是，IPO之前，2021年6月，上海联适曾增资扩股，引入国投创业基金等6家新股东合计对其增资1.875亿元。此次重组中，6家机构将向永安行“清仓”出售全部所持上海联适股份。

科创板IPO撤单数月后与永安行重组

12月4日晚间，永安行发布重组预案，上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买上海联适65%股份并募集配套资金，用于支付本次交易的现金对价、中介机构费用、相关税费、补充上市公司及标的公司流动资金等。

目前，上海联适审计和评估工作尚未完成，本次交易的具体交易价格尚未确定。

长江商报记者注意到，对于永安行而言，此次交易为跨界重组。当前，永安行主要业务是基于物联网和数据云技术的共享出行系统的研发、销售、建设、运营服务。

而上海联适是基于无人驾驶技术、精密控制技术及人工智能算法的农机自动驾驶系统、智能作业控制系统、定位终端及附件等农机装备智能化产品和智慧农场解决方案供应商。

永安行认为，本次交易有助于上市公司基于上海联适长期积累的研发和技术优势，加速进入农机无人驾驶领域，通过双方技术融合促进业务创新发展，丰富业务板块布局。

值得关注的是，上海联适曾独立冲刺IPO。资料显示，上海联适于2015年3月成立，2020年12月整体变更为股份公司。2023年6月30日，上交所正式受理了上海联适的首发申请。

按照原计划，上海联适拟公开发行新股不超过2300万股并在科创板上市，募集资金总额不超过5.16亿元，分别投入到高端智能装备基地建设项目、研发中心建设项目、营销网络及品牌建设项目、补充流动资金。

2024年年初，上海联适对首轮监管问询函作出回复。7月1日，上交所发布公告，上海联适和其保荐人国金证券申请撤回上市申请文件，上交所决定终止对公司首次公开发行股票并在科创板上市的审核。

在当前A股并购重组热度升温的背景下，主动撤单IPO5个月就计划与永安行重组，上海联适此举也被视为借道重组“曲线上市”。

半年营收2.36亿净利2730万

对于永安行而言，除了涉足新业务之外，此次重组将助力公司提振盈利能力。

数据显示，作为“共享单车第一股”，永安行于2017年上市。上市首年，永安行实现净利润5.16亿元，到达最高峰，但次年大降76%。尽管2019年和2020年公司净利润回升至5亿元左右，但2021年开始，永安行业绩再次下滑，并在2022年陷入亏损。

2022年至2024年前9个月，永安行分别实现营业收入6.78亿元、5.45亿元、3.74亿元，净利润分别亏损6750.63万元、1.27亿元、2993万元，扣非净利润分别亏损1.27亿元、1.65亿元、5492.92万元，累计分别亏损2.25亿元、3.47亿元。

作为被收购的公司，上海联适盈利能力较强。冲刺IPO时期，2020年至2022年，上海联适分别实现营业收入1.72亿元、2.2亿元、3.15亿元，净利润2841.23万元、2280.22万元、5284.93万元，扣非净利润3905.74万元、1469.54万元、3834.25万元，盈利呈先降后升趋势。

重组预案披露，2023年和2024年上半年，上海联适分别实现营业收入4.22亿元、2.36亿元，净利润6327.39万元、2730.53万元。其中，2023年上海联适的营业收入、净利润同比分别增长33.88%、19.68%。

截至2024年6月末，上海联适资产总额5.06亿元，所有者权益3.9亿元。而截至2024年9月末，永安行的资产总额为44.77亿元，所有者权益30.67亿元。

永安行表示，本次交易完成后，上海联适将成为上市公司控股子公司，并被纳入公司合并报表范围，公司在总资产、净资产、营业收入、净利润等各方面都将有较大提升。

披露重组预案复牌后，12月5日永安行开盘涨停，报收17.29元/股，涨幅9.99%。

值得一提的是，IPO之前，2021年6月，上海联适曾增资扩股，引入国投创业基金、常州红土、复星重庆基金、复鼎二期基金、深创投、嘉兴华御等新股东合计对其增资1.875亿元。

上述增资中，上海联适每股价格为20.83元，对应整体估值约为14.29亿元。

而本次重组中，上述6家机构均在交易对手方名单之列，拟出售上海联适股权比例分别为5.5652%、2.78%、2.087%、1.3913%、0.6957%、0.5217%，且均为“清仓”出售。