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神達、陽明、宏和…「川普變數」免怕！選這13檔季報績優生進可攻退可守

近年来台股中有不少公司因搭上AI浪潮而业绩备受期待，而辉达（NVIDIA）新款晶片GB200所搭载的伺服器于第四季开始小量出货，也让这些AI相关股业绩可望再上一层楼。联合报系资料照

【撰文‧唐祖贻】

今年上市柜公司前三季的获利已全数公告完毕，高成长股永远是市场亮点。《今周刊》依据毛利、营业利益与税后纯益等获利面表现，为投资人找出成长力最强的公司。

第三季季报公布后，根据主管机关公布的资料，全体上市柜公司第三季税后纯益高达1.12兆元，是史上单季第三高，法人预估全年可望恢复2021与2022年的高水准、达到4兆元以上。显然台股今年以来的上涨，有基本面的强力支撑。

不过，下半年台股震荡已有加大迹象，而在美国大选落幕后，「川普变数」势必为股市带来更不稳定因素。此外，从这次季报可看出，不同族群的业绩差异颇大，所以在选股上，接下来需从过往获利成长、且后市展望良好的族群着手，才能在不安格局中达到进可攻、退可守的有利位置。

筛选今年第三季毛利、营业利益、税后纯益的年增率都大幅成长，且今年前10月累计营收年增率也成长的公司，其中，以AI相关股与货柜股的业绩成长最明显且整齐。

近年来台股中有不少公司因搭上AI浪潮而业绩备受期待，而辉达（NVIDIA）新款晶片GB200所搭载的伺服器于第四季开始小量出货，也让这些AI相关股业绩可望再上一层楼；其中，又以今年前三季业绩表现亮眼的伺服器导轨龙头川湖（2059），最受瞩目。

搭AI潮川湖营运逐季高

川湖长年深耕伺服器导轨领域，去年起搭上AI伺服器需求热潮，目前在CSP（云端服务供应商）及辉达，都拥有高市占率，且GB200架构的伺服器产品中，川湖的导轨设计也是主流规格，业绩可望一路旺到明年。

川湖执行副总经理王俊强在近期法说会上表示，今年营运逐季走高，第四季是全年最高点，不只没有被抢单，且市占率愈来愈高。明年第一季有机会淡季不淡，随着GB200可望于明年第二季开始放量，公司期待明年全年业绩欲小不易、成长可期。

川湖今年前三季累计每股税后纯益（EPS）近42元，已超越去年全年，第三季营收与毛利都创下单季新高，单季毛利率更冲上70％；且10月单月营收达9.6亿元，年增率超过5成，也是单月新高。法人预估第四季在AI伺服器出货增温、台币趋贬有助回冲之前的汇损下，整体毛利率可望再冲高，预估今年EPS上看至50元以上的历史高点。

另一受惠于AI伺服器需求攀升的机壳厂晟铭电（3013），近年积极布局水冷散热机柜，并跨入伺服器整机组装的系统市场，近期都已开花结果；目前接获GB200中的CDU（Cooling Distribution Units，冷却液分配装置）与水冷机柜（SideCar）组装代工订单，第四季进入量产，将交由广达2382）出货。

晟铭电第三季单季营收创下历史新高，毛利率与营益率也是近7年来单季新高，累计前三季EPS2.17元，也超越去年全年。法人表示，除了今年业绩大成长，脸书母公司Meta明年将推出自有伺服器，部分机种搭载水冷散热系统，其CDU与机柜的组装订单也可望由晟铭电取得，因此明年的成长爆发力更可期。

法人预估晟铭电今年全年营收将逼近百亿元，刷新历史纪录，明年更有机会倍数成长，朝2百亿元迈进，预估今、明年EPS分别为3.5元与9元以上；今年以来股价频创历史新高，可留意回档至月线的买点。

川普变数助攻货柜淡季不淡

至于货柜三雄，第三季原本就是货柜业传统旺季，且三雄上半年EPS就已超越去年全年，第三季单季又赚赢上半年，比预期更好。

此外，市场预期川普就任后，将很快启动高关税政策，因此全球供应链趁现在到川普就任前，抢运货物到美国已是现在进行式，这将有助于第四季货柜业业绩提升、淡季不淡，可说是「川普变数」的短期受益者。

多数法人建议，现阶段对航运股的布局重点可放在长荣（2603）与阳明（2609），从最新公告的每股净值来看，长荣约250元、阳明92.8元，目前股价净值比（P/B）都不到一倍，相较于万海（2615）已达1倍以上，似乎更有上涨空间，可趁拉回时买进、中短线持有。

更多内容，请参阅最新一期《今周刊》(第1457期)

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