盛普股份撤回IPO：产品集中于光伏领域，报告期内应收账款占收入比重快速上升

9月28日，深交所官网显示，上海盛普流体设备股份有限公司（以下简称盛普股份）撤回了创业板IPO申请。公司于2023年1月20日通过创业板上市委审议，“过会”20个月后，盛普股份最终选择了撤回。而与其同日“过会”的珂玛科技则于2024年8月上市。

据了解，盛普股份产品主要应用于光伏领域，而光伏行业当下正处于“寒冬”。据盛普股份招股书（上会稿），2019年、2020年、2021年及2022年上半年，公司应用于光伏领域的产品占收入比重分别为93.37%、93.92%、91.84%和90.87%。

未来光伏行业景气度变化是否会对公司营收带来影响？9月29日，《每日经济新闻》记者连续致电盛普股份董秘办公室，不过未能接通。此后，又向其邮箱发送采访提纲，截至发稿未获回复。9月30日，记者再度致电盛普股份，电话仍未能接通。

系光伏组件设备厂商

盛普股份对审核中心落实意见函的回复（2023年半年报更新版）显示，一条光伏组件产线包括20多台大小不一的机器，其中层压机产值占比在40%左右，串焊机占比在30%左右，盛普股份产品价值占比在4%～5%，在组件产线上属于价值量第三的工艺站点（涂胶组框工艺站）。

根据盛普股份2022年光伏行业产品收入及市场规模计算，其2022年流体控制设备市场占有率为67.24%，市场占有率大幅领先于其他厂商。

然而，当下光伏组件产能已大幅过剩。据新能源研究机构InfoLink近期文章，供应链过剩是当前光伏市场面临的最大挑战。由于前几年市场需求快速增长，各环节产能过度扩张，导致供应链各环节持续亏损。根据InfoLink供需数据库，2024年全球光伏需求预计落在470GW至530GW之间，而当前硅料、硅片、电池、组件四大环节产能都超过1100GW。

据审核中心意见落实函的回复，盛普股份预测2024年、2025年光伏组件产能为792.40GW、880.44GW。可以看出，当下产能规模已经超过盛普股份此前之预测。

在光伏组件产能大幅高于需求的背景下，部分光伏组件企业可能暂停新建产能，或将对盛普股份营收增长带来影响。

应收账款占收入比重快速上升

目前，光伏设备行业普遍存在存货、应收账款高企的问题，盛普股份也不例外。报告期（2020年、2021年、2022年和2023年上半年）内，公司应收账款占收入比重分别为24.33%、28.12%、32.41%和69.78%。

对此，盛普股份称，公司下游光伏市场处于加速扩张期，各公司处于快速扩张产能的阶段，整体订货、下单验收周期较快，相应资金链整体不宽裕，对其供应商整体付款节奏较慢；公司加快产品生产、交付周期，以与客户整体产线进展相匹配，公司的应收账款确认周期相应缩短，客户付款压力增加；随着生产、交付周期加快，设备类销售收入确认速度加快，但客户验收后仍需历经其内部的付款流程，因而回款略有延迟。

此外，盛普股份也存在产品调试验收周期较长等问题。其在第二轮审核问询函的回复中表示，公司主要客户为光伏和动力电池厂商，以中大型上市公司为主，验收流程较为规范，公司以客户出具的验收单据确认收入。

整条光伏组件产线一般是十余甚至二十多种不同设备的有机组合，一般包括EVA（乙烯-醋酸乙烯共聚物）裁切铺设机、串焊机、丝网印刷机、叠片机、自动汇流条焊接机、自动贴胶带机、背板裁切铺设机、层压机、自动固化线等，不同类型设备需整体配合、协调，所有设备需要同时顺利运作线体方可运行达产，因而整体调试、验收周期较长，符合实际情况和行业惯例。

值得一提的是，报告期内，盛普股份发出商品余额分别为9209.96万元、1.27亿元、1.74亿元和2.56亿元。盛普股份未对发出商品计提跌价准备。

盛普股份认为，报告期内，公司设备销售毛利率分别为41.84%、40.49%、35.20%和38.04%，毛利率较高。经测算各报告期末各合同的发出商品可变现净值，均高于发出商品账面价值的情况，故不存在发出商品跌价的情况。