升息结束 REITs涨幅看增逾1成

图／美联社

地产股REITs今年来绩效前十名

美国联准会降息时程恐延后，近期REITs涨势稍歇，法人表示，统计近四次联准会升息周期结束后，投资于REITs在三个月与六个月都有1成以上涨幅，一年更有2成左右报酬表现，因此在联准会政策未来转向之后，预期可为REITs及房地产市场带来顺风。

富兰克林坦伯顿全球房地产基金经理人丹尼尔．席尔指出，REITs大部分收入来自在其持有资产的租金收入，尽管有住宿、自助仓储、住宅等例外情况，这些租约大多是多年期合约，提供了良好的收入能见度。尽管REITs面临现金流成长放缓的状况，但预期利率触顶将使不利因素转为有利因素将是推动REITs的驱动力。

群益全球地产入息基金经理人杨慈珍认为，美国民间消费及企业投资动能强劲，搭配通膨压力降温，就业市场数据稳健，经济动能扩张提高未来联准会货币政策运作弹性，公债利率回落，REITs市场表现佳。此外，REITs企业财报展望符合预期，多数产业租金呈温和扩张走势，承租率亦处健全水准，基本面表现良好，目前REITs市场价值面低估具中长期投资价值，后市表现值得留意。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝分析，美债利率快速下跌，美国就业与年终消费数据保持正向，通膨数据也低于市场预期，资金快速回补低基期的产业，进而推升近期美国REITs涨势。美国REITs长期NAV（每股净资产价值）折溢价区间在正负20％内，紧缩政策下多半偏折价，今年Fed政策将由紧转松，溢价空间扩大，目前是布局良机。

就产业别分析，生成式AI广泛应用，大幅提升资料中心需求，去年第三季资料中心租赁再创新高，美国季度净吸收量首次突破1,000MW，亚特兰大的装置容量为376MW，创下了所有市场的季度记录。由于用地可用性和电力有限的问题，使得租赁业可持续推低空置率，如北维吉尼亚及达拉斯空置率仅为0.8％与1.3％，可望提高订价。