升息尾声 有利股债平衡布局

野村投信投资策略部副总经理张继文表示，目前美国投资级公司债指数殖利率来到5.6％，远高于十年均值3.3％，极具收益吸引力，联准会停止升息后的公债殖利率下行机率高，若公债殖利率短期上升时将是加码债市的大好机会，可优先考虑布局美国投资等级债。股市方面，在机会与风险并存的环境下，选股从基本面出发，选择营运模式较不受景气循环影响的优质成长股企业为佳。

当经济成长日益减速，股债平衡投资方式将是中长线投资者的推荐首选，因股债平衡投资策略，受景气波动的影响性较小，无须刻意「择时」即能进场布局。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克认为，评估目前整体美国债市较股市更具吸引力，投资级债最差殖利率约5.5％较史坦普500指数盈利率4.5％高出100个基本点，为逾20年来罕见的投资机会，同时也看好股市长期潜在回报，但目前整体风险溢酬水准未足够反映经济前景的不确定性，现阶段股市投资建议着重高股利股，不仅股利水准较大盘高出一倍，也具备低本益比的优势。

复华全球平衡基金经理人许育志分析，升息见顶、利率政策转向温和，仍看好下半年股债市表现机会，操作布局上多元布局于资讯科技、非核心消费、金融、工业等具业绩题材的产业个股，辅以成熟国家公债控制下档风险，并兼顾市场趋势上涨契机。

日盛目标收益组合基金研究团队强调，在消费端依旧畅旺且房市也出现触底反弹迹象，可透过组合平衡型基金，达到多元化抗震。借由配置实现多元化抗震布局策略。