升息尾声 这档ETF今年以来受益人数翻7倍

国泰投信指出，国泰20年美债ETF近期交易量能扩大，截至5月25日其五日均量达44,261张，5月23日单日更成交量51,917张，量能扩增速度冠于所有债券型ETF。此外以近期投资人关注的ETF溢价情况来看，国泰20年美债目前无明显溢价情况，适合长线型投资人定期定额，或逢低进行「存债型」布局。

近期避险情绪降温带动美债殖利率上扬，使得美债、美债正2相关ETF价格出现拉回。但国泰投信表示，市场风险情绪变化快速，虽短期银行业恐慌消退令避险情绪下降，但联准会4月的高级贷款专员意见调查（SLOOS）显示美国信贷环境仍在加大紧缩，当后续对景气的压力陆续显现在经济数据上时，景气衰退的担忧仍容易卷土重来，吸引资金进入美债ETF。

而同时间伴随着原型债券ETF的热潮，杠杆型的美债正2 ETF讨论度亦明显提升，法人认为，正向2倍杠杆型的美债ETF，如「国泰20年美债正2」（00688L），其主要投资于证券相关商品，如美债期货，以达到标的指数单日正向2倍报酬的目标，其优势在于可快速取得曝险、放大收益；同时由于期货工具为保证金交易，相较于原型债券ETF来说，美债正2 ETF直接承担的汇率风险会较小，适合想精准掌握联准会动向或总经数据公布交易机会的积极型投资人，惟因为杠杆特性波动亦较大，宜做为短期波段操作工具，并需善设停利停损价位。

「国泰20年美债正2」经理人苏鼎宇则指出，国泰20年美债正2具有多样优势，包括为目前市场上所有正2型美债ETF中，经理费最低者，同时目前入手价格也最低（5月26日收盘价为10.65元），且更重要的是目前没有明显溢价情况，一般来说，ETF溢价应介于1％之内较为合理，否则投资人可能会有买贵风险。

因此投资人可善用原型、杠杆型ETF，若两者间出现不同溢价情况时，可互相搭配、换档操作，有机会获得更大获利空间。苏鼎宇也同时提醒投资人，杠杆型ETF并不适合长期持有，需严守纪律操作。此外，杠杆型ETF所称单日正向2倍的报酬率，仅限於单日，不表示长期间其报酬率为标的指数之两倍。建议投资人在进场前可先查询投信官网公布之ETF即时预估净值，了解折溢价情况。