市場波動未必全因華許！美元轉強 日圓也有助攻

美国总统川普提名华许担任联准会新任主席，引发全球金融市场大幅震荡，尤其美元走强、美债殖利率上升、美股涨跌震荡幅度放大，金银等贵金属价格也出现剧烈波动，在在反映投资人不安的心理。

金融业高层指出，将市场波动都归因于华许也不尽公平。固然外界认为华许偏向鹰派，预期会有强势美元，导致金银价格重挫，但另一方面，就如同桥水基金前大宗商品主管坎贝尔所言，中国投资者的获利了结，也对金价有相当大的影响。未来黄金或白银的价格，中国投资者的动向也必须密切观察，不过在避险需求的支撑之下，金价长线仍是看涨。

至于美元、美债殖利率的走势，除了华许采取的货币政策，未来是否能满足川普要求的降息幅度之外，美国财政部的发债策略也是重点。专家指出，影响债市的原因很多，包括美国财政部发债策略、经济指标的最新表现，不见得都与华许有关。

华许一旦出任联准会主席，由于市场对其鹰派性格的过往印象，的确会带动美元走强。金融业高层分析，包括美债殖利率持续在高档，以及制造业数据走强，都会形成「连动效应」，支撑美元对Ｇ10的货币走强；另一方面，日圆走弱也对美元相对强势有利，尤其近期市场在日本选举前调整部位，也是使美元走强的因素之一。不过，川普不会接受一个「不听话」的联准会主席，这点华许既然接任联准会主席，就会有心理准备，所以美元应不会走强太久。而且若美国财政持续恶化、削弱美元的避险性，美元就会再度由强转弱。