市场处调整阶段 记忆体厂 业绩回升再等等

记忆体厂示意图。图／本报资料照片

记忆体制造大厂1月营收

记忆体大厂旺宏（2337）、华邦电（2344）及南亚科（2408）公布2025年1月营收，显示市场仍处于供需调整阶段，业绩尚未明显回升，预计仍需一至两季观察期。

旺宏1月营收19.93亿元，月增9.71％、年增4.10％，主要受惠于欧洲市场需求回升。公司估2025年NOR Flash表现将优于2024年，但短期内仍缺乏明显成长动能。

展望未来，旺宏看好车用与医疗市场长期成长。车用记忆体市场门槛高，对品质要求严格，而医疗市场从大型设备转向个人化应用，将带动记忆体需求快速成长。

华邦电1月营收60.66亿元，年减5.25％、月减4.8％。公司表示，第一季DRAM营收动能仍疲弱，市场供需尚在调整，预计要到2025年下半年，营运与毛利率才有望改善。该公司NOR Flash供需维持稳定，2025年供需状况预计与2024年持平，随着终端需求回温，ASP与毛利率有望小幅改善。Logic事业经过2024年调整后，2025年营运动能回稳，毛利率预计可回到40％以上。

南亚科1月营收21.6亿元，月减2.0％、年减29.4％，表现优于市场预期，主要受惠于客户年前补库存需求。

市场法人分析，目前DDR4、DDR3现货价1月以来持平或下跌约2％，PC OEM与手机品牌厂备货需求仍保守，预估第一季与第二季DRAM合约价将分别季减7％与5％。

南亚科表示，第一季市场仍处于库存消化阶段，第二季受惠于部分地区政策，手机与一般伺服器库存趋于正常，市场有望逐步回温。

在产品进展上，南亚科16Gb DDR5 5600MHz已于2024年第四季开始出货，16Gb DDR5 6400MHz计划于2025年上半年推出，第一季DDR5位元出货占比已达20％，2025年全年目标提升至30％以上。

华邦电与南亚科均认为，市场仍需一至两季时间消化库存，DRAM合约价短期内仍将承压。不过，随着终端需求回升、政策刺激，以及DDR5与HBM等高阶产品渗透率提升，2025年下半年市场可望逐步回稳，部分厂商毛利率亦有机会改善。