市场分析师杨应超：宏达电 恐沦为贴牌公司

宏达电2002年上市时，外资圈第一份研究报告就是由杨应超所撰写，当时连拉了7根涨停板，后来甚至当上了台股股王，股价更在2011年4月创下1,300元天价，对照昨将手机代工部门卖掉，令人不胜唏嘘。以下是专访纪要：

转职谷歌员工 是最大赢家

问：你会怎么看谷歌收购宏达电手机代工部门？

答：最大赢家应该是宏达电那2,000多位员工，如果去问任何科技业的人，选择去谷歌还是宏达电，答案当然是谷歌，因为谷歌不是那么容易可以进去。

这对谷歌当然是利多消息，因为买价低，上次卖摩托罗拉手机部门是29亿美元，这次则用11亿美元把宏达电手机部门买回来，基本上这两次多是手机研发和IP（智慧财产权），然后谷歌把贵的美国摩托罗拉员工卖掉，换成便宜的台湾员工，差别是宏达电品牌没卖，但也不会值18亿美元（29亿-11亿）。

谷歌其实是要学苹果，想拥有内部软硬件设计的能力，然后到外面找代工，让Android跟iOS一拚高下，更甚者，也想像微软一样，软硬体都要做。

问：对宏达电的影响？

答：宏达电手机代工业务若早两年卖，价钱可能是现在的两倍，谷歌在此交易并没有买宏达电品牌，相较之下，之前买摩托罗拉是有包括品牌，谷歌以前需要宏达电帮忙开发软体，以后不用了，因为已买了2,000位研发工程师。

宏达电 应发股东特别股利

目前宏达电已有很多现金，再多对营收也没太大帮助，应该考虑发放特别股利给股东。宏达电先前并没有什么投资案子成功过，所以坐拥这么多现金也可能没用，卖ODM（委托设计制造）业务有点像杀鸡取卵，对营收有负面影响，因为VR还没有成熟、且市场没有手机大，宏达电现在需要营收和获利成长，而非现金。

我预期，未来宏达电品牌研发能力会越来越弱，几乎成为贴牌公司，也可能会慢慢退出手机市场，明年手机销售恐将剩下几百万支；3年前VR技术是全球第一，但是VR市场不像智慧型手机那么大，因此宏达电需要更大转型，而非只是卖资产。

问：这桩收购案对台湾科技业的意义为何？

答：台湾品牌在世界市场已越来越小，加上大部份厂商太保守，丧失了很多并购整合机会，又没有留住人才，然后被错误策略影响，除了像台积电与大立光等少数公司知外，靠低价代工的台厂已经很难竞争。大陆代工厂不但代工成本更低，高端科技公司更用4～5倍高薪挖台湾科技人员，只要去华为研发部绕一圈，可以看到很多前宏达电工程师。