市场需要时间消化监管风险 陆股反见长线布局点

摩根资产管理表示，由于这项官方政策让教育产业不再具备资本盈利的条件，所以对中国教育类股而言，目前的发展已属最坏情境。不过，教育在中国本就是具有敏感性的特殊产业，所以此项极端性的政策是例外发展，并不会是其他产业的先例。

另外，由于七月以来一连串的互联网与中概股监管事件，已影响到投资人对陆股的信心，但摩根资产管理指出，当前这些政策的目标，仍是以建立适当的监管框架、并确保消费者的数据是属于公共而非私人企业，所以评估相关政策的目的，是降低潜在的行业垄断风险而非在扼杀创新，并借此促进内需持续增长。

摩根资产管理表示，尽管现阶段仍须观察这项政策的变化，但整体而言，相关互联网与新创龙头企业，仍是中国大消费与数位化趋势中最大的受惠者，且经历过之前的修正，主要的互联网公司如腾讯、阿里巴巴、美团、京东与拚多多等股价也已自高点回落20％~40％以上，对应其未来12个月的获利，股价可能已反映了大部分的利空，所以中国股市当前的估值，反而已出现了长期投资的吸引力。