施罗德经理人专栏－减碳将成为下个十年的大趋势
过去十年美股领涨全球股市，但过去表现不代表未来指标，随着气候变化在政治与社会议题中讨论度上升，去碳化（decarbonisation）可能成为未来十年的大趋势，而许多在低碳经济中最有优势的公司都在美国以外。
以风能产业为例，该产业在全球由少数公司主导，如丹麦的维斯塔斯（Vestas）和德国－西班牙的西门子歌美飒（Siemens Gamesa），太阳能产业则主要集中在中国企业。至于电动车，美国上市公司特斯拉在销售上的领先地位恐不会持续太久。德国的福斯汽车，雷诺/日产/三菱联盟，以及中国的吉利都可望在2025年赶上特斯拉。对电动车最重要的电池，也同样由非美企领导，电池供应链由亚洲的公司如韩国的LG、三星，日本的国际牌和中国的宁德时代所主导并掌握技术。
大部分对减碳的讨论都聚焦在再生能源。另外，对一些产业而言，氢气也是值得关注的替代能源。目前发展氢能领先的是日本与欧洲，日本2017年采取「基本氢能战略」（Basic Hydrogen Strategy），目标将氢能成本降至与传统能源同样水准；氢战略则是欧盟绿色新政（Green Deal）的一部分，预计在2024年生产100万吨再生氢能，到2030年成长至1000万吨。
减碳，欧洲领先美国
在政治议题中承诺气候变化，欧洲已经走在前面，亚洲国家也在迅速赶上。
美国虽然有一些具企图心的减碳政策和具企图心的企业，但迄今一直缺乏解决气候变化以及转向再生能源的急迫性。大致说来，欧洲公司更专注营运和供应链的减碳，其长期目标与《巴黎协定》控制升温在2℃的目标一致。
我们的永续投资团队分析超过一万家全球企业对「以科学为基础的减量目标计划」（science based target initiatives, SBTIs）的承诺（见表）。SBTIs指的是制定使公司致力于减少温室气体的策略，而我们看到区域之间的差异相当惊人，虽然只占受分析上市公司的13％，但具SBTIs的西欧企业占了38％；北美具SBTIs的企业只占22％，尽管它们占上市公司总数的26％。
美股主导过去十年，很大程度归功于尖牙股（FAANGs，即Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google）的表现。然而，随着对低碳未来的需求动能成长，我们认为股市投资人应该关注非美国公司在减碳中所扮演的领导角色。