世芯、智原 押中長天期

世芯董事长关建英(右)与总经理沈翔霖。 图/联合报系资料照片

美国四大云端服务业者(CSP)在本季法说会中资本支出持续增加,显示AI需求持续旺盛,世芯-KY(3661)、智原(3035)等营运受惠。权证券商建议,可利用中长天期、券商造市积极等条件的认购权证,参与相关个股走势。

世芯-KY、智原相关权证

世芯-KY第3季续创新高,季成长9.2%、年成长94.8%,毛利率回升至19.4%,另外,业外高达3.6亿元的贡献,主要来自于利息收入,使税后纯益来到17.9亿元,季成长13.1%、年成长101.9%,每股纯益22.44元。

虽市场担忧北美CSP客户将逐渐减少二代产品订单,使世芯-KY营收大幅滑落,不过世芯-KY营收季季优于预期,第4季推估营收将有30~50%季成长,毛利率方面,第4季将提升至20%以上,税后纯益约18.5亿元,季成长3.3%、年成长65.6%。

智原第3季营收季成长8.9%、年减2.7%,NRE部分案件有出现递延认列,但量产客户已经逐步回升,毛利率46.4%,税后纯益2.6亿元,季成长1.2%,EPS为1.01元。

智原今年上半年量产不如预期,而下半年则是NRE案件递延认列,市场估全年营收110亿元,EPS为3.8元,不过,展望明年,在先进封装案件开始贡献后,加上MCU 及其余成熟制程客户产品需求恢复增涨下,量产产线将大幅成长超过40%,另外NRE在FINFET 案件持续挹注下,营收也将年成长三至五成,市场预估全年163.5亿元,年成长48.5%,税后纯益21.9亿元,年成长117. 2%,EPS为8.4元。

权证发行商表示,看好世芯-KY、智原投资机会,可挑选价内外15%以内、有效天期二个月以上的商品介入。