受轨交市场竞争加剧等影响 中国通号上半年营收净利双降 低空业务贡献业绩仍需时间

《科创板日报》8月29日讯（记者 吴旭光）受全国招标总量同比下滑影响，轨道交通控制系统提供商中国通号上半年营收、净利双降。

8月28日晚间，中国通号公布2024年半年报。报告期内，该公司实现营业收入142.5亿元，同比下降14.33%；实现净利润15.99亿元，同比下降12.32%；实现扣非净利润15.6亿元，同比下降8.99%，基本每股收益0.15元，同比减少11.76%。

对于营业收入的减少，中国通号表示，该公司聚焦发展主线任务，推动传统产业转型升级，防范经营风险，工程项目收入有所减少。

中国通号所属行业为铁路运输设备制造业，主要业务为轨道交通控制系统设计集成、设备制造及系统交付等板块，可提供轨道交通控制系统全产业链服务。

该公司主要通过公开招标的方式获得订单，其所在的轨道交通及相关工程总承包市场需求一定程度上受宏观经济、相关行业政策以及下游客户招投标计划的影响。

2024年上半年，该公司累计新签合同总额210.23亿元，同比下降33.62%。其中，铁路领域98.9亿元，同比增长1.16%；城轨领域29.83亿元，同比下降49.02%；海外领域35.49亿元，同比增长156.45%；工程总承包及其他领域46.01亿元，同比下降68.62%。截至2024年上半年末，其在手订单1223.87亿元。

有机构分析人士向《科创板日报》记者表示，中国通号轨道交通项目订单一般自签订后即开始陆续转化，转化周期一般为2-3年甚至更长时间。相对中国中车等装备领域企业，业绩转化较慢。“但该公司以往的签订订单情况看，持续向好。”

营收分地区看，报告期内，该公司海外业务收入较上年同期增加3.24%，主要是由于其持续推进匈塞项目诺苏段、墨西哥项目、泰国复线项目等海外项目进度，收入确认较上年同期有所增加。

营收从板块及终端市场看，报告期内，该公司在铁路市场实现营收131.11亿元，是其主要营业收入来源，营业收入比上年同期减少2.52%；毛利率为31.08%，同比增加2.97个百分点。其中，城市轨道收入较上年同期减少13.13%，主要受订单不足影响，地铁项目工程施工业务量有所减少所致。该公司解释，受全国招标总量同比严重下滑影响，承揽规模较往年有较大差距。

中国通号表示，轨道交通市场中公司竞争对手增多，铁路项目建设招标规则变化，城轨项目站前站后大总包模式增多，压缩公司传统业务空间，传统优势产品面临价格空间挤压，面临市场竞争压力。

《科创板日报》记者注意到，中国通号在推进存量市场业务的同时，加大了新兴市场的开拓力度，挖掘高铁更新改造、新建普铁、新建市域场快轨等市场增量。

上半年，该公司依托通信专业能力储备承揽北京市高级别自动驾驶示范区3.0双智专网项目，聚焦通信信息、电力、汽车电子和工控四大领域拓展轨道交通以外代加工业务，自有M系列换电站产品开始获取订单。

值得一提的是，中国通号还布局低空经济领域，与南京、苏州、合肥、广州、成都、南安等城市签署战略合作协议或达成合作意向。

对于低空经济产业化落地及业绩贡献，前述机构分析人士表示，中国通号的低空经济业务板块目前仍然处于初期探索、市场推广普及阶段。“真正体现在具体业绩上，或还需要一定时间。”

就下半年经营目标，中国通号表示，将紧抓铁路固定资产投资稳健增长的良好机遇，加强相关领域市场承揽等。其中，在城市轨道交通领域，全国全年招标总量同比增长压力较大，该公司将在设计、集成等领域发力，化解承揽规模下降风险等。