首季即营运低点 中信投顾升祥硕目标价

中信投顾指出，祥硕的美系客户近期法说会表示，看好PC需求将于下半年回温，第一季出货量可望为全年低点，之后逐季走高。随库存调整逐渐告一段落，美系客户500系列晶片组需求回温，祥硕3月营收6.64亿元、月增72.4％，第一季合并营收13.99亿元、季增39％，优于预期。中信投顾认为，第一季可望为祥硕全年营运低点，另，祥硕支援美系客户下一代晶片组PCIe Gen5技术，开发进度按计划研发中。

USB 4.0业务方面，祥硕去年5月推出二款USB 4.0产品USB host（ASM4242）与USB device（ASM2464PD），采用PCIe Gen4x4，传输速度达每秒64Gb，使用28奈米制程，祥硕表示，USB 4.0产品持续认证中，中信投顾估计，USB4.0 device、host将于年中逐步完成认证，USB device于下半年开始出货。

祥硕经营管理阶层表示，大陆标案能见度仍低，关注下半年是否有新标案，此外，近期大陆非标案客户已重新拉货，但仍须关注客户需求是否延续。相较2021年时，祥硕大陆营收占比逾10％，至2022年第四季大陆营收占比偏低，中信投顾认为，大陆解封后，需求可望逐步回温，若大陆政府下半年重启标案，祥硕来自大陆营收贡献可望逐步提升，提升整体公司营运动能。