首相石破茂釋鴿派訊號 日圓續貶…利差交易回來了

日圆兑美元在2日重贬2%后，3日盘中续挫0.5%。 路透

日本首相石破茂与财金官员近来接连释出暂缓升息的鸽派讯号，拖累日圆兑美元在2日重贬2%后，3日盘中续挫0.5%，贬破147日圆价位，并已重燃日圆的利差交易热潮，交易人士正在重建预期日圆走贬的投机部位，分析师指出，日圆汇价面临贬回到155日圆的风险。

日本银行（央行）审议委员野口旭3日表示，随着通膨率超过日银2%目标已经两年多，加上名目薪资上涨，日企愈来愈热衷于以涨价转嫁成本，但实质消费依然疲软，显示日本消费者在经历20年的通缩后，仍认为物价不会大幅上涨，因此日银必须耐心地维持宽松的货币政策，以根除公众的物价停滞心态。

他说，「要消弭这种心态，可能要花相当长的时间」，「在那之前，日银最重要的是要耐心维持宽松的货币环境」。野口旭立场偏鸽，7月反对升息至0.25%。

此前，石破茂表示，日本的经济环境还没有为进一步升息做好准备，日银总裁植田和男也发表类似的审慎观点，认为日银有「充足」时间评估经济和物价发展是否符合预期。

这些谈话都强化日圆空头的信心，日圆兑美元3日盘中应声贬值0.5%，至147.24日圆兑1美元，市场现在预期日银12月升息的机率约22%，低于上周的29%。交易人士也纷纷重建做空日圆的部位，并且提高了卖出日圆、买进高收益货币的吸引力，也就是避险基金青睐的套利交易。

交易日圆25年的ATFX全球市场公司分析师特威代尔说，利差交易正卷土重来，石破茂实际上是提供现在卖出日圆的机会。

瑞穗证券首席交易平台策略师大森翔央辉说，「单纯基于现在日圆走向的动能，日圆套利可能大幅卷土重来。如果我们见到鸽派的日银、比预期强劲的美国数据，以及中东紧张情势推升美元，那么日圆有贬至155日圆的风险」。RBC资本市场公司也抱持类似观点。

不过，也有分析师审慎认为不要过度解读石破茂的谈话，特别是他缺乏对外沟通货币政策的经验，而且他近期可能改选众议院，可能只是要提高胜选机率的操作。麦格里指出，日圆汇率波动剧烈，也会削弱做空日圆的吸引力。