手摇饮供应商疯IPO

手摇饮供应商疯IPO图╱中新社

大陆现制饮品市场规模发展情况

手摇饮企业还在亏损，但供应奶精、糖浆、果汁、杯子的厂商却一起IPO了。

Tech星球报导，过去一年，大陆年轻人们喝掉了5亿多杯瑞幸、1.7亿杯奈雪，杯子连起来可绕地球两圈。当年轻人为了瑞幸的生椰拿铁、奈雪的霸气杨梅、蜜雪冰城的雪顶咖啡疯狂时，这些供应商们也在为了股票上市蠢蠢欲动。

7月6日，浙江德馨食品科技股份有限公司（德馨食品）披露招股书，拟在深交所主板上市。这家公司专注于现制饮品配料的研发、生产和销售，为下游的咖啡、现制茶饮、餐饮等企业提供果风味糖浆，饼干碎、寒天晶球、果冻等系列饮品小料。它的上游企业包括瑞幸咖啡、星巴克、奈雪的茶、蜜雪冰城、7分甜等等。

这不是第一家上市的饮品供应商企业。为肯德基、麦当劳提供调料的宝立食品已经在上交所首发通过，卖果汁给奈雪的田野股份递表北交所，给元气森林提供赤藓糖醇的三元生物，以及给CoCo、沪上阿姨、古茗、益禾堂、蜜雪冰城等提供奶精的佳禾食品，已经上市敲钟，就连卖杯子给瑞幸、喜茶的恒鑫生活也在准备IPO。

但市场怀疑，奈雪的茶至今还在亏损，瑞幸咖啡也好不容易刚实现门市层面的全年盈利不久，这些供应商能有多少耐力？现实是，供应商们看似提前享受到了上市红利，但相较于咖啡、茶饮等品牌业者，他们后期面临的挑战也更大。

饮料制造企业 家数攀升

报导指出，饮品供应商是一个高度分散的行业，果汁、植物粉末、咖啡这样的原材料厂商遍布全大陆。根据中国食品工业年鉴、大陆工信部消费品工业司编写的「食品工业发展报告」，以及Wind金融终端数据统计显示，2011年至2020年，大陆全国规模以上饮料制造行业企业数量，从1,421家增加至1,766家。

瑞幸的供应商可能是德馨食品这样年入人民币5亿元的准上市公司，也可能是一些小企业。而奈雪的茶有300多家供应商，瑞幸咖啡也有近200家供应商，竞争相当激烈。而且，一家公司可能因为有一位在饮品行业沉浸多年的高管加入，能够更快获取上游客户的大订单。

此外，下游的供应商们对大客户高度依赖。德馨食品前五大客户占其销售额的50％以上已经持续了三年，而田野股份2021年的第一大客户奈雪的茶销售收入占比20％、前五大客户收入占比更是达到了68％。这意味一旦大客户出现异动，下游供应商的营收势必会受到影响。

研发能力弱 产品太单一

还要注意的是，大陆现制饮料供应商发展前景主要取决于技术研发水平、产品附加值等因素。但目前研发人员严重缺乏，影响产品研发能力，也导致这些企业的产品过於单一。

以三元生物为例，2021年赤藓糖醇营收占比达93.54％，佳禾食品的植脂末销售额占总营收81％，田野股份原料果汁占比从2019年44.13％快速升至90.52％。未来任何一款原材料涨价，都会导致利润下降。

分析人士认为，这些企业应尝试借助产品组合创新、客户结构的多样性、技术服务的变革等升级战略进行市场突围。总而言之，对人才储备不足、市场过度分散的饮品原料厂商而言，想要在行业博取更大的市占率，还需要更多的努力。