收益平準金分配「四原則」！ 她以00929為例說明：是為了達到穩定功能

台股示意图。 联合报系资料照

上班前碎碎念系列

国际金融市场昨天没有太多变化，美国依然以科技类股强势，带动费城半导体指数上涨1.54%，而台积电ADR也上涨2.09%，所以台股大盘今天应该会很值得期待。至于美债市场， 由于美国1月综合采购经理人指数 (PMI)创下去年6月以来新高，市场对于降息预期时程再度降低，所以美债殖利率上升（今天又有机会有好价格可以观察了）。

科技类股、市值型ETF （例如0050或元大台湾50正2）会是女子比较注意的产品，债券则是会考虑持续慢慢加码，因为都还是看Fed宣布的利率政策，所以也不宜一口气都投入。

今天女子比较想要跟大家分享的是，1/12金管会公布「收益准金分配四原则」，因为在不少facebook社团看到大家在讨论错误的资讯，所以直接帮大家收纳一下重点，这次公布的规定有四个原则：

举例来说，有些人在脸书社团讨论复华台湾科技优息（00929）去年6/9挂牌上市，为什么配息比原定的还要早就可以开始配息？

如果摊开00929配息组成，大家可以发现去年6月股息47.7%、7月股息34.79%、8月股息21.95%、9月股息16.03%。10月份股利占比14.27%、收益平准金占比：85.73%。

从这个轨迹可以看到，00929配息策略在金管会规定前，努力用股息维持配息率，接下来就靠新进来的新资金，以「收益平准金」配发，或者之后则以「资本利得」配发。

因此金管会新规定的影响状况，简单来说，过去曾出现部分ETF，指数成分股未配发高股息，但投信公司却用资本利得来配出高股息，造成投资人误解，此次四原则可避免发生这样的情况，哪些ETF真正具有高息特性的ETF，才会有可能有稳定的配息。

所以女子提醒大家，买ETF不要只看名称，要看ETF背后投资的标地。一窝蜂冲进去有收益平准金的ETF，造成的结果是大家领到的会以收益平准金为主，这点有些网红会带风向，说收益平准金很好啊、不用课税，但是这并不是高股息ETF真正的含义，只是投信业者吸金的话术。现在新规定上路后，今年大家更应该好好观察配息组成，「超额配息」情况可能不会再出现。

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