刷新外资最高价 台积目标价 汇丰喊1,370元

汇丰证券一口气把台积电推测合理股价，由1,025元调升到1,370元。图／美联社

外资挺台积电千金啦啦队

台积电目标价追逐战出现爆点！汇丰证券指出，在先进制程高产能利用率加持下，伴随潜在的产品涨价空间推升毛利率，优势尚未完全反应在股价，一口气把台积电推测合理股价由1,025元调升到1,370元，空降外资圈最高价。

台股25日上演绝地反攻大惊奇，早盘一度大跌逾300点，22,500点关卡岌岌可危，后逢低买盘迅速进场，呼应瑞银台湾策略师陈玟瑾的「把握回档上车机会」说法。而最大权值股台积电挟外资给出新天价、离目标价潜在上扬幅度直逼5成加持，股价从下跌约2％低点一路收复至收盘翻红小涨0.53％收945元，站回10日线943元之上，隐含市场认同外资提出「台积电拉回碰均线可承接」观点。

外资25日整体虽卖超台积电3,508张，但从买进、卖出张数各为3.4万张与3.8万张来看，部分筹码获利了结，看好股价拉回即买点的也不示弱，客户买超逾千张的外资券商为台湾汇立、花旗、瑞银与汇丰。

至于三星正努力提升3奈米制程良率，对此，汇丰证券认为，台积电客户很可能持续与其竞争对手谈判，以挽回议价能力，但台积电仍会是各大客户采用先进制程的首选合作伙伴。台积电现在3奈米制程良率80％～85％、N3e制程良率为65％～70％，待进入2025年，就算竞争对手良率增加到接近60％，仍远远不及，2025年为台积电3奈米制程技术第三个年头，在量产累积更多经验，其他对手想一决雌雄的难度只会更高。

台积电2025年将向客户涨价已经是内外资研究机构共识，汇丰研判2025年初将涨价5％～10％，估计2025年营收可年增25％，高于市场估的年增21％，把涨价策略与高产能利用率纳入考量后，看好台积电毛利率将从2024年的53％，2025年大升至55.4％，对应至每股税后纯益（EPS）逐年表现，估台积电今年EPS为38.06元、年增17.7％，2025、2026年EPS分别上升到50.77元与62.25元。