双鸿 水冷大爆发

双鸿董事长林育申看好明年水冷将大爆发，双鸿的水冷营收占比可望直逼五成。摄／郑淑芳

双鸿近期营运表现

水冷明年大爆发！双鸿（3324）董事长林育申预期，明年水冷占比将由今年10％～15％跃升至45％～50％，推升2025年AI伺服器水冷散热营收较今年成长6倍，今年第四季营运约略持平第三季，明年首季即可望恢复季增，全年营收可望出现高双位数成长，至于明年营收确切增幅有多少？法人乐看或有五成的成长空间。

从NV认证的后段班追赶到前段班，双鸿即将迎来水冷大爆发，早就预做准备的双鸿陆、台、泰产能即将在明年丰收，林育申指出，目前水冷板主要在大陆及泰国生产，CDU（冷却液分配装置）和分歧管产地则在台湾与泰国，月产能部分，水冷板目标为300K，分歧管为5K，「光水冷板的产能成长幅度就达到近十倍」，目前内部规画是明年第1季将水冷板月产能先推升至15万片，快得话在明年第三季达到30万片，至于日前传出缺货的快接头（QD），林育申表示，因快接头的需求爆增，产能超出快接头厂商负荷，为预防日后出现相同问题，双鸿已着手自行开发，现已送认证中，希望明年首季量产。

看好明年伺服器营收较今年成长约130％，双鸿预期明年来自伺服器占比将达到六成，笔电（NB）与桌机（DT）合计占比为25％，明年表现「很正常」，估量会微增，VGA显卡部分，「明年会非常好」，除因50系列晶片出来之外，电竞需求持续畅旺也有挹注，估可望出现双位数成长。

VGA显卡前景有多旺？林育申进一步引述客户说法指出，50系列有望成为有史以来最红的晶片，现已要求双鸿「全力开火」，从第四季，严格来说从12月起就要进入备战状态。

另对重要客户美超微财报疑虑及川普当选美国总统的影响，林育申也提出说明。林育申表示，美超微确为双鸿的重要客户，截至目前为止，美超微付款正常。

至于川普当选，林育申亦给予正向解读。林育申表示，川普上来做法可能会激进一点，至于会有何改变？「我还在等川普政策出手」，惟因双鸿已完成转移生产基地的大业，推估影响不大，何况美国两大党主轴都在拖延中国发展，对台厂某种程度来说，应该会有些好处。