台版 ICS 第三階段 千億可贖回債利息列資產...業者有3贏

金管会宣布「台版ICS」第三阶段在地化和过渡化措施，一、允许保险业4.7兆元海外可赎回债（含国际板债）「利息」纳适格资产，有助缩减负债，业者可缓解增资压力锅、提振获利并增加保留盈余等三赢，二、2026年接轨ICS的长寿、脱退、费用和巨灾等四大风险，准再加15年认列。

以目前可赎回债约4~5%报酬率估算，4.7兆元赎回债中、估可认列资产约1880~2350亿元，此举将让保险业平均ICS提高1~4个百分点，缓增资压力，也因纳入分母资产，资产增加、负债缩小，可减少提存责准金，有助拉获利、增保留盈余，是三赢措施。

保险局长施琼华坦言，依国际保险监理官协会（IAIS）规定，因可赎回债在存续期间可能被赎回，不具固定收益性质，不属适格资产，例如保险业买了国际板债，不可赎回期限是五年，但现在都已逾五年，业者仍持有，依其规定，就会被剔除适格资产。

升息阶段，发行人都不赎回，导致保险业手握逾兆元可赎回债，接轨时吃掉资本，加重增资压力，除非要等降息、发行人赎回才能减压。

为减缓保险业接轨冲击、并维持债券市场稳定，金管会允许保险业在2023年底前、所持有约4.7兆元可赎回债，在最近可赎回日前的现金流量，可纳入适格资产；但2024年起新增的可赎回债仍适用ICS规定。

二是，过渡性措施，金管会允许2026年接轨ICS的长寿、脱退、费用和巨灾等四大风险，准再加15年认列。

施琼华坦言，相较于目前RBC制度，TW-ICS新增了四大新兴风险，对我国保险业是一大挑战，为协助业者循序渐进导入TW-ICS，在充分考量业者负担能力、参酌国际经验及业者建议，针对这四大新兴风险给15年的过渡性措施。

这过渡措施，指分母的风险性资产可分15年逐年增加，例如长寿风险系数是17.5%、大量脱退（指保单解约）若是个人保单系数是30%、团险是50%、费用风险系数（指保费因通膨无法缴纳）是8%、巨灾则依各公司面对情境自行设定。

例如2026年接轨后15年，A寿险公司个人保单脱退风险系数30%，就可采每年增加2%方式计提资本，例如2026年首年仅计算2%，2027年再加2%，依此类推，避免寿险业在2026年一接轨就得面临庞大增资压力。

为接轨TW-ICS，金管会分三阶段推出在地化和过度化措施，第一阶段是2023年7月，寿险业投资台股给15年调整期；第二阶段是同年11月，对ICS利率风险和净资产影响也给15年；2024年是放宽可赎回债认列并给新兴风险15年调整。

2026年寿险业要接轨ICS将正式取代RBC。计算ICS的分子是合格资本、分母是风险性资产，依规定，法定标准是100%。