《台北股市》台股2025怎么走？3专家剖析重点

PGIM保德信高成长基金经理人廖炳焜表示，2024年以来外资卖超台股约6700亿元，但加权指数却不断创新高，反映出外资对台股的动向主要是受到权重配置影响，而非看坏台股。

另一方面，国内资金亦相当充裕，包括自中国回流的台商及投资资金、近年台湾的超额储蓄持续增加，根据主计处8月预估，2024年估计超过4兆元，2025年将达4.2兆元之多，续创历史新高，再者，台股ETF规模达2.6兆元亦成为庞大内资力量。台股在质变之下，资金面亦有利股市表现。

台股已连续数年由权值股领军，PGIM保德信中小型股基金经理人杜欣霈认为，此状况在明年可能转变，首先是见到第四季起不少中小型股已率先创高，预期中小型股有望在AI新一代晶片的挹注之下，相关零组件厂商能首要受惠，且由于中小型股的获利外溢效应往往较大型股延迟，在台股企业获利成长趋势不变的环境下，中小型股将能受惠外溢效果带动获利成长加速。

除了科技股之外，杜欣霈指出，政策题材相关的制药、重电、军工在明年仍有望持续表现，而汽车零组件、半导体级特化、纺织制鞋、重电等也值得留意。

PGIM保德信金满意基金经理人郭明玉表示，在总体经济预期偏向稳健成长，通膨略降的背景环境中，川普明年对科技的政策与关税将是左右台股的重点变数。尽管目前各政策尚未明确，但川普施政核心续深化「美国优先」，对外政策透过关税手段作为谈判筹码，迫使制造回流美国，平衡贸易收支，内政则以友善经商吸引投资、降低赋税带动经济表现，预期相关政策将影响产业供应链进行重塑，也是未来四年可以预期的变化与观察重点。