台達電、奇鋐 四檔聚光

台股示意图。 联合报系资料照片

辉达（NVIDIA）预计美国时间11月20日公告财报，市场预期有望连续八季超前财测。法人预期CSP业务占比较高且已取得GB200订单的业者将率先受惠，包括台达电（2308）、奇𬭎（3017）等台厂，这些业者皆在个别GB200 NVL36／72相关产品中占据领先地位。

台达电大部分业务今年第4季营收将呈季增走势，被动元件则受智慧型手机淡季影响而季减。随着向一线CSP客户的液对气Sidecar出货放量，第4季液冷产品营收成长将最为强劲。被动元件营收贡献减少意即产品组合较为不利，故预期第4季毛利率将季减，惟规模经济效益扩大应可为营益率增添动能。

台达电、奇𬭎相关权证

台达电与美商Vicor诉讼案对营运影响有限，预期AI仍将是推动明年营收成长的主力，其中AC-DC电源市占率领先，有助伺服器电源营收稳健成长，弥补DC-DC业务的疲弱，而台达电在液冷散热系统整合的实力将获更多一线CSP客户专案。

奇𬭎产品组合转佳与营收攀升扩张毛利率、营利率与税前净利率，第3季业绩佳，第4季展望也可望成长，部分GB200液冷散热营收将挹注该季利润率升势；鉴于取得多数美系CSP GB200液冷订单，正向看待明年营收展望。明年AI伺服器需求攀升使伺服器相关营收年增40~50%（包含散热模组、风扇、机壳、滑轨与 QD），奇𬭎也将大幅受惠GB200 AI伺服器热潮。

奇𬭎为两家Hopper AI伺服器3D VC供应商之一，预期今年出货量将达200至250万组。越南厂3D VC产能开出将确保其明年出货量增至超过300万组，满足明年第2季后Blackwell 300A Ultra的气冷需求。

权证发行商建议，看好台达电、奇𬭎接续股价表现的投资人，可挑选价内外15%以内、有效天期120天以上的认购权证介入。