台达化：价格、库存低档支撑 Q4营运走坚看待

台达化（1309）法说会表示，大陆今年ABS、PS新产大举开出，产业明显供过于求，开拓非大陆区域市场渐收成效。图／本报资料照片

台达化（1309）法说会表示，大陆今年ABS、PS新产大举开出，产业明显供过于求，开拓非大陆区域市场渐收成效。第四季ABS需求动能仍显不足，惟11月下旬至12月份下游或许有年底冲量助力，市场反弹概率增加。

此外，GPS成本端压力仍存在，若GPS需求维持背景下，预期第四季GPS行业盈利能力仍可维持；EPS出口东南亚、中南美洲、非洲市场保持相对活跃状态。

台达化推动非大陆／香港市场开发策略渐收成效。其中，前三季ABS非非大陆／香港市场营收比从去年51％提高至77％，大陆／香港市场营收占比由去年49％降至23％，开发主要市场包括印度、埃及、东南亚等。

GPS前三季非大陆／香港市场营收比从去年83％推进至89％，大陆／香港市场营收占比由17％降为11％，开发主要市场为中南美、非洲、东南亚等。

展望第四季，台达化指出，今年ABS进入扩产高峰期，预估第四季新产投放120万吨以上，因行业利润低迷，部分厂家投产进度放慢，部分年底投产装置推迟至2024年。在行业景气不佳及部分通用料销售压力上升，不排除部分产线有临时检修或轮修的可能，惟11月下旬至12月份下游或许有年底冲量助力，市场反弹概率增加。

受大陆双十一、双十二及圣诞节等出口订单影响，GPS市场有较好预期。从SM基本面来看，11月供需结构偏紧，对价格有一定支撑；总体来看，GPS成本端压力仍存在，若GPS需求维持背景下，预期盈利能力仍可维持。

此外，EPS在大陆双十一、双十二及出口订单等影响，下游部分家电如冰箱行业依然处于需求旺季，但因部分采购需求提前释放，9～11月部分家电行业排产计划呈现下降预期。建筑保温及蔬果箱市场10月中下旬开始转入季节性淡季，用量收缩明显，价格不容乐观，唯出口东南亚、中南美洲、非洲市场将继续保持相对活跃状态。