台钢并购操盘手助阵！智冠经营权之争爆新进展 1关键决生死

游戏厂智冠引入荣刚，引发股东网银国际不满，双方对于股价操控、换股对象及比例、博奕事业针锋相对。（图／报系资料照）

2024年伊始，游戏厂智冠（5478）经营权之争持续延烧，智冠2日购买媒体头版广告，指控网银国际「操控股价，先压低、再买进」；网银国际随即在脸书粉专反击，公司股权异动绝对如实申报，可受公评也将主动配合调查，并吁请主管机关「务必严查此股权交换案」。使这场经营权再掀战火。

智冠由今年73岁的王俊博在1983年创办，从单机游戏代理做到自制游戏，后来以发行游戏储值卡为主力，在游戏市场建立霸主地位。2018年董监改选时，引来全台线上博弈一哥「星城online」发行商网银国际与橘子游戏（6180）联手入股10%，提名4席董事及1席监察，智冠找来台钢集团并购操盘手王炯棻助阵，成功防堵，网银仅得1席。2021年双方第二回合交手，市场盛传智冠礼让1席，网银取得1席董事1席独董。

随智冠2024年即将改选，公司派与市场派进入第三回合交战。去年11月，智冠股价走势开始不寻常，不到一个月从100元翻倍冲上206元，依公开观测站资料，11-12月，台中地区的券商买进近1万张，以智冠股本约12.75亿元计算，约占7.8%股权，接近王俊博个人持股（16.9%）的一半。

智冠宣布与荣刚换股，造成股价大跌的跌价损失，网银国际也呼吁股东向智冠求偿。（图／黄威彬摄、翻摄自网银国际官网）

市场传出，「网银国际又继续买进持股！」从市场成交数量及股价推估，网银国际约斥资近15亿元买进10.6%智冠股权，另据智冠2023年报资料，（截至2023年4月）网银国际及相关阵营的持股约18.7%，两者合计市场派的智冠近3成股权，与公司派王俊博及同阵营人士相当。

这次智冠出大招回击，12月21日决定发行新股，引进台钢集团旗下荣刚（5009），以1股智冠换2.2股荣刚，换股决议公开后，智冠股价连吃2根跌停板，从188.5元跌到141.5元，身为大股东的网银国际26日公告，已蒙受4.79亿元跌价损失，并在官网上呼吁股东们捍卫权益，对跌价损失进行民事求偿，将战线扩大到2.4万智冠股东。

除了跌价损失，市场派的银弹攻势，也因公司派的换股战术，在董监改选前先苦吞下败仗。法人推估，1月31日换股完成后，荣刚将成为智冠最大单一法人股东，持股达18.3%，网银的持股比重将被稀释到约25%。「等于智冠不用花任何钱，就将可以掌控的股权拉高到近半。」

2023年11月智冠股价大涨，市场传出是网银国际进场买股，智冠连忙引进荣刚。（图／黄威彬摄、翻摄自台湾股市资讯网）

面对双方的奇袭及奇招反制，智冠及网银国际不断公开叫阵喊话，就荣刚的角色，网银指称荣刚是「钢铁股」怎懂游戏事业，智冠则回击，台钢集团已转型到网通事业、运动、健身、休闲旅游、餐饮、生技等各个不同层面，荣刚则是台钢集团的核心事业。

另外智冠老董王俊博打出员工牌，指称若和网银国际合作，一千多名员工会无所适从，「我创业以来，最重要的资产就是员工，若这时放弃，我对不起他们」。网银则回应，「网银国际的制度与福利，是智冠可来了解比较的。照顾员工也应该是平常要做的，不是遇到危机时才想到员工。」网银旗下也有约1000名员工，2018年12月接手乐升「乐美馆」员工后，还扩增美术团队。

此外，智冠声称「无意进入博弈产业」，网银国际也反击，博弈游戏已是目前台湾游戏业最重要的获利来源，直指智冠的主要营收来源游戏储值卡「MyCard」，服务的博弈游戏就高达51款，智冠旗下的网龙也研发钻石俱乐部、钻石角子等博弈游戏。

智冠在2018年找来荣刚董事长王炯棻抵御网银国际，今年荣刚更将成为智冠的最大单一法人股东。（图／业者提供）

「智冠身为台湾游戏业一份子，经营博弈游戏将近20年，如今董事长为了本身私利，无所不用其极，为了抹黑本公司而将博弈产业污名化，也抹煞了自己团队与众多游戏大厂在博弈游戏的努力。」网银国际在声明中说到。

农历春节博弈旺季还没到，两大游戏厂已打得砲火四射。「经营权之争就是比拳头（股权），从目前来看，市场派要再从市场买进的机率不高，剩下的就是征求委托书，届时双方阵营会端出甚么样的『诱因』来吸引散户股东，值得小股东们观察。」一位专精企业并购的律师告诉CTWANT记者说。

更多 CTWANT 报导