台股震荡筑底 配置特别股抗震

近年来重大利空事件中特别股表现

近期美国消费者信心指数上扬，加上进入传统消费旺季，预估市场担忧的库存问题将逐步化解。法人表示，美国CPI年增率受油价基期逐渐垫高，将逐月趋缓，加上台股已经回到评价相对便宜的水准，有利支撑下档空间。投信法人表示，特别股有提供下档支撑的特性，过去市场重大事件引发市场动荡期间，特别股展现较大盘优异的抗跌性，近期投资人也可多加留意相关资产。

凯基台湾多元收益多重资产基金经理人祝以诺表示，回顾近年市场震荡时期，台湾特别股作为固定收益的股票资产，皆有强化下档保护能力的表现。2018年中美贸易冲突加剧期间，加权指数下跌12％，同时间特别股逆势上涨2％；2020年初新冠肺炎疫情爆发初期，加权指数下跌19％，同一时间特别股下跌6％；去年第三季市场开始出现担忧经济放缓声浪，这时期加权指数下跌3％，台湾特别股逆势上涨1％。

近年几次台股大盘震荡修正，台湾特别股走势相对平稳，表现相对大盘抗跌。展望后市，就中期而言，明年上半年企业获利，将受惠今年同期基期偏低而成长，有利未来上档空间；长线来看，台湾产业前景仍佳，仍看好长线具有表现空间。

投资配置方面，若能以具备固定收益的台湾特别股为布局核心，搭配台湾可转债及台股高股息低波动ETF，建置相对稳健的投资组合，可收强化收益及降低波动的效果。

群益全球特别股收益基金经理人邱郁茹强调，金融市场难免受到升息举措干扰而波动，不过美国加息另一方面也反映经济处在复苏轨道上，股市表现仍可望优于债市，因此在波动管理和资本利得追求两大投资目标的驱动下，建议投资人可朝高息资产进行布局，掌握配息和资本利得双收益来源。

特别股因为配息相对稳定，且平均配息水准可媲美高收益债，在升息环境下，特别股有相对稳健的表现，加上特别股配息相对稳定，且多为现金配息，金融市场面临波动愈来愈剧烈的环境下机率不低，特别股因为同时拥有股票与债券的特性，在市场多头时有机会获取资本利得，空头期间波动又明显低于股市，特别适合稳健投资，是升息环境下稳健型投资人不可不留意的标的。