台积电ADR溢价飙近25%　彭博示警套利交易「带来痛苦」

▲台积电。（图／记者高兆麟摄）

记者高兆麟／综合报导

在AI热潮推动下，台积电ADR（美国存托凭证）今年相对台股现股（2330）的溢价创下2009年以来新高，在2月春节台湾休市期间，更曾一度达到30%的高点。根据外媒《彭博》报导指出，由于台积电股价在台、美两地交易市场差距至今已来到25%，而5年平均值不到8%，过往因期待两者价差收敛而在台股买进台积电现股，同时放空台积电ADR的套利策略，套利风险也大幅增加。

台积电ADR周一劲扬2.7%，报每股177.24美元，换算并折合台币后为每股1,147.52元，较台北交易股票溢价率为24.6%。

百达资产管理亚洲特殊机会主管Jon Withaar表示，很多人都采取了套利策略，期望美股台积电ADR相对台股的溢价回落到长期公允价值水平，但是这一溢价仍可能走升，届时会带来很多痛苦。

今年截至上周五，台积电ADR已飙升66%，同期台股仅上涨55%。然而两者估值都远低于2021年触及的高点。

ADR表现更佳，是因为外国投资者更容易投资。而且，它还是费城证交所半导体等指数、VanEck半导体ETF和iShares安硕半导体ETF等交易所交易产品的成分，这意味着与它们挂钩的基金必须买入台积电ADR。