台積電法說會前 內外資最新估今年 EPS 上看35.6~37.5元

台积电将在18日召开法说会，在会前，随上周公布去年营收，其中，12月营收月减14.4%、年减8.4%，累计第4季营收季增14.4%，符合台积电自身与市场的预期后，内资、外资机构也进一步调整今年展望，其中，预估每股获利多将成长至35.6~37.5元区间。图／欧新社

台积电（2330）将在18日召开法说会，在会前，随上周公布去年营收，其中，12月营收月减14.4%、年减8.4%，累计第4季营收季增14.4%，符合台积电自身与市场的预期后，内资、外资机构也进一步调整今年展望，其中，预估每股获利（EPS）多将成长至35.6~37.5元区间。

国内分析师指出，台积电虽N3需求较预期好，但影响毛利率，预估去年第4季毛利率将低于上季，预估台积电单季EPS 约 8.3元，全年约为31.4元。

由于2023年底半导体库存有机会回到健康水准，加上NB／PC和智慧手机终端需求出现回稳迹象，HPC AI需求仍强，当中，台积电去年 HPC 需求成长率已超越手机，随着AI发展更加明确，HPC 将持续带动台积电2024~2025年业绩成长。

在展望2024年部分，多家法人机构估计，虽上半年为传统淡季，但预估第1季为营运低点，预估营收季减8%，毛利率降至51%，2024全年则依旧乐观，EPS 在35.6~37元之间，主要系台积电今年3nm放量，且 CoWoS 产能开出、也将支援更多AI晶片出货，成长15~25%，毛利率的变化则有较多变数，包括3nm稀释、汇率条件、成熟制程代工价格等，但预估能守住长线目标53%以上。

此外，资本支出有机会落在280~300亿美元之间，较2023年的320亿美元不会下降太多。另外，欧系、美系、亚系大型外资机构也陆续上修今年 EPS，区间在36~37.5元间。