台积电这时间点成长趋缓？ 2项关键讯号有玄机

台积电是全球晶圆代工龙头。（示意图／路透社）

晶片已经成为现代科技进步的重要核心，加上各家厂商在制程技术上激烈竞争，台积电近年大幅增加资本支出布局产线与研发，今年的投资金额甚至超过三星及英特尔，反之，从台积电高层在股东会上的谈话也可以发现，如果台积电出现资本支出下降、股利明显提高的状况，似乎也代表台积电的成长开始趋缓。

由于台积电资本支出高，发放给股东的股利也相对较低，让小股东在上周股东会上喊话高层提高股利，当时刘德音回应，公司正处在结构性高成长期，需要投入较多的资本支出，等庞大的投资进入开花结果期后，现金流大增，配息才会提高。

财务长黄仁昭也补充说明，在台积电高速成长的状况下，现金流多用在投资产能和技术，并追求营收与获利的高速成长，所以这段时间股利会是持续性的稳定发放，但每一季不会低于前一季，每一年不会低于前一年。

镜周刊报导，从刘德音与黄仁昭对于是否增加股利的谈话可以推敲，当台积电资本支出明显下降，而且股利同时大幅提高的时候，两个条件都满足，就是台积电成长趋缓的时刻。

此外，若成长趋缓的情况开始出现，市场不再以成长股的角度看待台积电，其所享有的高本益比也会跟着下调。