台经院：换日圆要煞一下车

图／美联社

主要亚币对美元升贬幅

市场关注日本央行货币政策何时转紧缩，日圆即可望转强，但台经院景气预测中心主任孙明德21日表示，日本债务包袱很重，升息影响大，不排除2024年继续维持超宽松利率政策，即使日本转向紧缩，升息顶多在1％上下，宣示意义大于实质意义，不用太过期待日圆走强，「换日圆要煞一下车」，以免遭套牢。

孙明德在兆丰证券投资说明会上，分析日本央行决策时认为，日本升息周期不仅还没到、甚至可能不会升息，因为其他经济体已开始准备降息，日本至今还未升息，加上日本债务包袱太重，根本没有理由强势升息，顶多升息1％，宣示性意味较大。

市场预料日圆走势偏升，最极端看法甚至认为日圆将回到100价位。孙明德直言，日本即使有升息、调升码数也很小，对日圆驱动力不足，「了不起升到130～140日圆价位」。

他分析，美国联准会（Fed）2022年启动升息，利率已拉到5％之上，因为美国国民所得比负债高很多，Fed有条件大幅升息；但日本负债已超高，负担不起升息，「日本只要升息逾1％，市场就会出事」，因此，2024年日本央行就算升息，也只是美日利差缩小，不用太过期待（日圆转为强势）。

新台币 重返偏升整理格局

反观新台币，21日台股虽开盘即跳空走跌，但新台币却开低走高，主要是接近月底及年底出口商抛汇作帐需求进场提供有力支撑，终场重返31.2元价位，收在31.282元的近一周新高，升值2.8分，但年底外资陆续放假，总成交量缩小至13.26亿美元。

汇银主管认为，年底前少了外资助阵多，应该就是进口及出口商对作为主，两大力道拉扯决定新台币升贬，总统大选行情能否如市场预期发酵，仍有待观察，近期总统候选人的谈话很重要，选民投票意向更笃定后，市场氛围将更加明朗。短线先看周五美国个人消费支出物价指数（PCE）公布的结果，若年增率继续下修，美元可能跌破102价位、甚至更弱，新台币将重返偏升整理格局。