台灣版REIT 拚年底上市

投信业引颈企盼的基金架构REITs已于立法院通过一读，投信投顾公会理事长刘宗圣昨（9）日喊出台湾版基金架构REIT应命名「T-REIT」；金管会证期局局长张振山表示，立院下个会期很快会进行二、三读，修法通过后子法将会陆续发布，希望今年底有机会看到第一档基金架构的REITs基金上市。

投信投顾公会昨天举行「谈我国REITs发展之机会与挑战」研讨会，因REITs可望成为台湾投信业者新蓝海商机，加上有机会串联金管会正在推动的亚洲资产管理中心，昨天吸引本国、外商投信董总等高阶主管参与。证期局、公会、投信业力推基金架构REITs，并曾组队考察日本的J--REIT、新加坡的S-REIT发展；刘宗圣昨天倡议台湾REIT应称为T-REIT。

国泰投信董事长张锡表示，私募股权基金2016年开放以来，目前做的公司不多，问题在于出场不容易，相较于科技型可透过IPO顺利出场，但若投资绿电、风电便不易有出海口，大抵可卖给保险公司，但若转为REITs，便可让更多投资人参与。他呼吁，期待法规逐步开放下，把私募股权基金、REITs基金产业投资的上、中、下游资金链更顺畅地串联起来。

「REITs如果可以做到收益3.5%以上，保险公司就会有兴趣投资。」政治大学风险管理与保险学系教授张士杰表示，目前全球REITs平均收益约10年期当地政府债券加上1%至3%风险贴水，如10年期债息为3%，则REITs 约4%至6%，长期投资将具有吸引力。

中国大学财务管理学系教授蔡维哲指出，借镜日本和新加坡经验，未来REITs若可占台股市值1%、则约有7,000亿元规模，可引导民间资金进入实体建设。然而，在修法过程中，社会住宅被暂时排除在REITs标的之外，令人遗憾。社会住宅只租不售特性，与一般住宅容易炒作买卖截然不同，应当是适合作为REITs的投资标的。

富邦投信副总经理游玉慧分享新加坡发展REITs经验，主要成功原因有二，分别是政府税制的鼓励，以及透过合并扩大规模并造就旗舰级REITs，建议我国可借镜新加坡经验，营造具竞争力的税制，促进REITs发展。此外，并建议主管机关应正面表列可投资的项目，允许REITs以SPV架构来投资不动产。