台湾权王－防御性佳 旭富、致新权证夯
台股继续上演反弹秀，研究机构仍抱持高戒慎态度，没有贸然因市场反弹盲目乐观，反而更重选股防御性。大型投顾法人指出，旭富（4119）近期股价下挫三成，长线买点浮现；致新（8081）则为营运稳定的防御型标的。
投顾龙头生技产业分析师指出，全球3月新冠肺炎疫情大爆发以来，旭富股价已下跌30％，主要是因为市场动荡，因旭富占营收16％的抗忧郁症原料药之原料主要来自大陆，使投资人忧心潜在供给问题。
法人说明，旭富目前订单能见度仍然明朗，且公司抗癫痫原料药（VA系列）与抗忧郁症原料药（Duloxetine）订单强劲。VA系列的Sodium valproate营收可望因原厂客户而成长，系因旭富可望从其获得更多CMO订单；相较之下，Duloxetine营收成长则主要将来自大陆与日本潜在新客户，目前Duloxetine大部分营收来自西班牙的单一客户，该客户已自美国赢得一大标案。整体而言，受惠于订单增加与成本下降，旭富2020年营收、毛利率仍可望有年成长。
旭富股价相当于2020年预估每股纯益11.7倍本益比，位于五年本益比区间10～27倍的下缘，估值相对偏低旭富经营管理阶层宣布将发放2019年度每股5.8元股利，隐含殖利率6.3％，应可提供下档支撑。
致新2019年第四季每股纯益2.18元，略优于市场预期。第一季为传统淡季，加上新冠肺炎疫情影响，致新预估营收季减10％以内、毛利率估计略降。
致新2019年营运表现大幅优于过往水准，主要成长来自大陆面板厂新产能开出、NB推出新IC奏效。
法人指出，展望2020年，致新营收目标年成长10％，主要成长仍是延续去年TV、NB的内容价值与市占率之提升，看好TV长期换机需求，NB成长有电竞、Type C相关应用挹注。