台湾权王－逢低入市 布局指数型权证

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今年全球笼罩诸多利空，在一连串的利空惊慌过程中，标普跌落年线之下，费城半导体及Nasdaq指数更是跌至2年线附近，永丰投顾认为本益比的修正已满足，台股投资人可以针对指数型权证进行布局。

国际股市波动剧烈，主要反映几件事情，包括俄罗斯与乌克兰的冲突持续、联准会启动升息循环且官员不断重申鹰派谈话、大陆疫情升温封城造成供应链出现短料风险、企业恐下修第二季财测等。

法人认为，俄罗斯与乌克兰战事持续，仍要提防大宗商品出现供给短缺以及战事扩大带来的系统性风险。联准会（Fed）主席鲍尔4月21日公开谈话，5月FOMC会议讨论加息50个基点，并暗示年内不只一次这么加息，副主席布兰纳德也提到，缩表将在5月决定，6月启动，联准会加速紧缩，也让美国科技股出现大幅回档。

中国疫情增温，除了上海及昆山封城时间延长之外，吉林、河北地区也加入封城行列，造成生产端及物流的中断，科技厂4月营收将受冲击，企业恐下修第二季的展望及财测。

就台股技术面而言，4月表现疲弱，跌破3月8日低点16,764点，技术面出现近半年的头部型态，且年线已经下弯，技术面趋势偏空，不过仍将逐步落底反弹。

展望5月，若5月升息2码之后，国际指数未能因为短期利空实现而止跌，显示市场仍担忧通货膨胀带来的资金紧缩及消费紧缩，选股以防疫、航运、网通及HPC、绿电相关、高殖利率概念股为首选。

永丰投顾认为，全球股市历经剧烈往下修正之际，将达到满足点，即将反弹，以标普500指数来看最低点来到4,114，相当本益比18.2倍，与2020年全球疫情大爆发时的17.9倍接近，费半指数4月27日低点2,875点，本益比16.3倍则与2013～2021年平均低点16.1倍接近，况且，半导体今年成长幅度尚有33％，2023年亦有12％的成长空间，至于台股部分，若以2015年企业获利是个位数增长，且下半年出现衰退，当时PE最低11.9，以此保守推估大盘低点16,255点。

永丰投顾认为，以殖利率角度来看，17,000点，台股殖利率4％，傲居全球之冠，对照过去殖利率达4％附近股市PE低点为2015年11.9倍，因此无论是以殖利率或是本益比角度，台股已接近合理价值。