台新金併新光金 2策略備戰

台新金与新光金两大金控将在今（二十二）日同步召开董事会，通过两家金控合并的换股比例，据悉，面对中信金来势汹汹表态要发动公开收购来合并新光金，知情人士透露，台新金内部已有二大反制措施，一是不排除在股东临时会前，往上拉高价格，二是不排除也向金管会申请公开收购新光金。

据指出，上述思考主要是台新金与新光金即使今日董事会双双通过换股比例，但召开股东临时会完成最终程序的时间最快也得等四十五天，倘若期间中信金完成第一阶段公开收购，例如买到百分之二十五至百分之三十，就使「双新」换股合并的董事会决议破局，因此使台新金基于防卫，必要时仍得在公开收购战场反制。

由于中信金目前尚未出价，用意就是要等「双新」董事会通过换股比例换算出的价格，再往上加码作为中信金收购价，这也使台新金更需采「双轨」方式作最后努力。

至于公开收购价码会高到多少？新光金昨日股价已涨到十二点四五元，不过收购价仍会用最近三十日均价提出，因此估计收购价会在十四元上下。

然而，倘若两家金控要采取公开收购，将使金管会面临更头痛问题：「到底该准哪一家？」由于这二家金控都符合金管会对公开收购规定的「消极资格」，倘若准一家，却不准另外一家，得想出更有说服力的理由。

此外，此次开放中信金控公开收购新光金后，金融圈已预期将牵动金控家族版块消长，因此，中小型金控恐人人自危，成为被收购目标，相较富邦金公开收购日盛金完成并购，当初为了解决日盛金「陆资」，已是府院一致同意解决的政治问题，这次中信金公开收购日盛金是真正「非合意并购」，也将诱发其他金控家族跟进采取公开收购其他中小型金控，后续金融秩序如何维护，将使金管会陷入长考。

尽管两大金控「双龙抢珠」陷激战，但这种攸关民间金融财团家族版图重组的大事能否「江山易主」、使各财团家族在金融业的势力产生翻天覆地大洗牌，最后仍看「上面」点头，亦即须得到府院认可，目前担任工商协进会理事长、经发会金融创新顾问的台新金大股东吴东亮，还有甫选上三三会理事的中信金大股东辜仲谅，究竟谁入主新光金能被认同，府院态度是重要关键，而两大股东在政治场域的交手也受市场瞩目。

另外，「双新」董事会今通过换股比例同时，也会通过更名规画，其中，合并后的名称，据了解应会叫「台新新光金控」，另若未来新光人寿和台新人寿合并，合并后的人寿会叫新光人寿，这代表吴东亮对家族集团「新光」之名的重视。但吴东亮在并购案上一向精打细算，十多年前因换股比例上些微差距，使台新金并购彰银未果，如今新新并更深层的意义是「家族事业保卫战」，在出价上，不论换股合并，或之后不得不一并走公开收购路线，吴东亮能否放大步伐，是另一重要关键。