探路东方之一丨从打破评级天花板到成为天花板，东方证券可持续发展“解题思路”

在ESG（注：环境、社会和公司治理）的道路上，东方证券成为行业里的头号探路人。

从2016年至今的9年时间里，东方证券不仅是国内首批发布投资组合净零排放目标和可持续金融量化目标的券商，树立了践行ESG理念的行业“新标杆”，还打破了券商ESG评级的天花板，获得国际权威指数机构摩根士丹利资本国际公司（中文简称“明晟”，英文简称“MSCI”）ESG的AA级评级，创下A股证券公司评级的历史新高水平。

发展好绿色金融，是落实党中央决策部署、服务美丽中国建设的必然要求，是支持实体经济绿色转型、实现金融高质量发展的重要内容，也是应对气候变化风险的重要方面。站在新的起点上，东方证券表示，将切实增强做好新时代金融工作的责任感和使命感，全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，以公司的可持续发展推动金融高质量发展，为更好地服务和支撑中国式现代化建设贡献金融力量。

5月开始，澎湃新闻将推出“探路东方”系列报道，深度剖析东方证券在做好金融“五篇大文章”、助力金融高质量发展方面的不懈努力。

打破券商MSCI评级天花板

作为行业内较早开展系统性ESG管理工作的证券类金融机构，澎湃新闻注意到，东方证券的“可持续”渊源，可追溯到第一大股东申能（集团）有限公司（简称“申能集团”）。官方资料显示，申能集团是由上海市国有资产监督管理委员会出资监管的国有独资企业集团，多年以来，逐渐发展成一家涉及电力、燃气、证券、保险、线缆、氢能、环保等领域，构建形成电力、燃气、金融、战略新兴四大产业板块的综合性能源企业集团。申能集团定位低碳发展的领跑者、美好生活的保障者、人本理念的践行者，积极响应双碳战略、履行社会责任。

2016年7月8日，东方证券正式在港股上市，成为行业内第五家A+H股上市券商。区别于A股上市公司自愿披露社会责任报告的要求，2016年1月1日，香港交易所加强上市公司环境、社会及管治报告（ESG报告）披露监管力度，将ESG报告一般披露项的披露要求提升至“不遵守就解释”。

多方原因促成下，东方证券成为业内最先一批接触ESG理念的券商。不过，ESG报告怎么做，也是一门学问。它可以是一份“工作报告”，但并不仅限于报告。其中的差别，取决于企业如何理解ESG理念。

据东方证券的有关负责人员介绍，2018年起，东方证券社会责任报告开始对标国内、国际的社会责任标准进行信息披露， 首次获评MSCI ESG评级即获得BBB等级，这也是同批公开评级的中国同业公司中的最高评级。

“在那个时候，基本上境内券商评级的天花板就是BBB。但我们有没有可能打破这个天花板呢？”东方证券的有关负责人员说道，他们当时做对了一件事，就是对标了17家国内外金融机构，包括高盛、中国平安、中国太保、兴业证券、广发证券等。“利用他们近年公开披露的ESG报告，做了一次全面的对标，来分析东方证券的优势与不足。”

“我们就发现，在ESG的三大维度中，东方证券的G维度可以进一步优化。从组织管理的顶层设计出发，我们专门在经营层面上设立了可持续发展专业委员会。今年，委员会的主任委员由公司总裁鲁伟铭兼任。”有关负责人员表示，东方证券已经自上而下形成组织体系去推动ESG的相关工作。

除此之外，东方证券ESG信息更加透明化。东方证券官网专设了可持续发展专栏，使得相关内容可以及时对外披露并保持更新，而不是仅能通过ESG报告了解相关工作。目前，该专栏包括理念与管理、议题与实践、可持续发展动态三个板块。

多措并举之下，东方证券实现了“往前再站一步”。2021年，东方证券MSCI ESG评级从BBB级跃升至A级，这也是A股证券公司首年突破至A评级；2022年保持A级；2023年进一步从A级升至AA级。澎湃新闻了解到，这一评级也是目前已获得公开评级的中国证券公司的最高评级，境内仅有两家证券公司获得AA评级，创下A股证券公司评级历史新高，位于全球同业前15%。

根据2023年MSCI ESG评级结果，东方证券“公司治理”“负责任投资”“人力资本开发”“隐私和数据安全”议题均位于行业领先水平。

从被动披露到主动管理

“能够稳步实现这样的进步，主要还是东方证券以科学的态度认识ESG，以体系化的思路推动公司ESG建设，并且不断将ESG管理理念内化为自身发展的机制和动力。”东方证券有关负责人员举例道，“我们认真学习并研究了国际评级机构ESG评级的指标体系，研究中发现，ESG风险的识别、评估和控制被放在非常重要的位置。我们花了1年多的时间推动公司形成了完整的ESG管理制度以及ESG风险管理尽职调查指引。”

近日召开的绿色金融服务美丽中国建设工作座谈会强调，各金融机构要在整体战略中充分考虑对经济社会绿色转型的适应性，将气候风险纳入整体风险管理体系，更好适应和支持经济社会转型发展需要。事实上，东方证券此前就已积极尝试开展气候风险管理的相关工作。

“去年开始，气候变化的议题被市场广泛关注。但是，如何建立气候变化的风险模型及评测，国内机构都在摸着石头过河。”负责人员表示，东方证券在积极探索开展气候相关风险的识别、分析与管理，不仅在去年对全资子公司东证资管公募业务的资产进行了一次气候风险的测评，同时也在制定气候相关风险的打分表。“如果能做出来，以后就能通过打分表来帮助业务端量化和评估气候变化对所管理的资产带来的一些风险的影响。”

在提高自身ESG管理水平的过程中，澎湃新闻还注意到，东方证券是国内首批发布投资组合净零排放目标和可持续金融量化目标的券商。2021年，东方证券计划以2020年为基准年，力争到2025年实现运营层面碳中和，力争到2060年实现投资组合净零排放；于“ 十四五”期间，通过投资、融资业务的方式引导4500亿元资金进入可持续发展领域，可持续投融资年均增速不低于9%。

定目标并不容易，有关负责人员介绍，他们花了半年的时间，由相关业务部门按照列出的指标回溯过去5年的数据，再评估并制定未来目标。就这样，东方证券完成底层数据采集后，实现了对可持续发展规划的“量化”。

为了达成目标，每年六七月份，东方证券都会启动一项特别工作，以1V1调研走访的方式与相关部门进行沟通，达成共识。等到来年三四月份发布ESG报告时，东方证券会再次收集相关数据，披露相关业务执行的情况。负责人员表示，“反过来，也是通过这样的目标管理，推动业务部门关注ESG。”

在这过程中，东方证券不再是回应外规被动披露ESG报告，而是进行了主动管理。“像关键行动中引导被投企业低碳转型的部分，我们积极行使股东权利，比如对不符合ESG理念和标准的企业可以实行否决权，这一点就是从战略层面提出、指引业务层面推进的。”负责人员表示，目前相关部门也在积极进行在业务中融入ESG理念的探索和尝试。

更上一层楼

目前，东方证券已经将ESG因素全面纳入公司战略、业务和风险管理中，并持续推进落实自身可持续发展规划。但在完善可持续发展管理架构、提升ESG管理的有效性的道路上，东方证券依旧步履不停。比如气候变化的议题还将带来哪些管理上的挑战，东方证券还在尝试探索……

港交所对于气候变化的相关监管也进一步升级。4月19日，港交所完成了迄今为止历时最长的《环境、社会及管治报告指引》修订，将ISSB（注：国际可持续准则理事会）气候准则纳入港股ESG监管框架，要求港股上市公司根据该准则披露气候相关信息，也首次明确原《环境、社会及管治报告指引》将更名为《环境、社会及管治报告守则》，这被市场认为是进一步强化对上市公司ESG信息披露的强制要求。这意味着气候相关的指引将非常严苛，披露难度和强制性方面的要求都进一步提高。东方证券还将根据最新指引要求，进一步对标，持续提升公司可持续发展能力。

在组织架构上，东方证券还在积极搭建沟通“新桥梁”，为公司发展蓄势赋能。2024年，东方证券在可持续发展专业委员会下设绿色金融专项工作组，利用小组的跨部门协调能力，推动可持续发展规划在公司层面落地。

东方证券还积极响应国家绿色低碳发展的号召，联合16个部门及子公司共25名青年员工，成立了一支金融突击队，希望以青年力量推动公司绿色金融业务发展，助力“双碳”目标实现。他们将是非常强的生力军，在公司推动可持续发展的过程中，充分发挥主动性、积极性和创新性，展现公司的社会责任与青年担当。