特步国际战略再聚焦：左手减法右手加法 构筑运动王国

不断进行自我革新，是老牌体育用品企业特步国际（01368.HK，以下简称特步）业绩再创新高的秘诀之一。

2024年8月20，特步发布了2024年中期业绩，报告期内公司营收增长10.4%至人民币72.03亿元，公司普通股股权持有人应占溢利增长13.0%至人民币7.52亿元，毛利率增长3.1个百分点达到46.0%。

乍看之下，特步这一增长水平与往年并无太大区别。但成绩是比出来的，在宏观经济不确定性增加的背景下，特步的收入和利润依然能取得10%以上的增长，足以证明其优秀之处。而这一增长的背后，是特步在今年进行的战略再聚焦。

左手减法：战略调整业务结构 业绩增速远超行业平均水平

进入到2024年，宏观经济不确定性增加，行业增速下滑，消费者对于价格更加敏感。国家统计局数据显示，今年1-6月，我国限额以上单位服装商品零售额累计5156.3亿元，同比增长仅0.8%。

对企业来说，这一宏观经济环境称得上是“逆境”，但通过战略调整，特步成功把握了逆境中的机遇。

根据特步中期业绩公告，今年上半年，特步对公司业务结构进行了调整。使得公司能够更加聚焦于大众市场和专业市场，突出特步、索康尼、迈乐三大核心品牌，彰显公司在跑步领域的领先地位。

调整后，原本就定位于大众市场的特步主品牌完美迎合了消费者对高性价比的专业跑步产品日益增长的需求；索康尼在面对日益精明的高线城市成熟顾客群时，展现出越来越多的对传统大型品牌的体育用品的可替代性；迈乐则抓住了我国迅速扩张的户外运动市场，为高端消费者精心设计高性能的多功能产品。

目前，特步的战略调整在财务上已经取得了良好的效果，今年上半年，特步收入增幅超过10%，不仅远超行业平均水平，更超过了李宁等行业巨头。

分业务来看，特步主品牌所在的大众运动业务收入增长6.6%至人民币57.89亿元，索康尼、迈乐所在的专业运动业务收入增长72.2%至5.93亿元。目前，索康尼已成为中国增长较快的体育用品品牌之一，在中国跑步界受到热烈追捧，在国内外马拉松赛事均取得亮眼穿着率。

除了三大核心品牌，特步其他业务也有不错表现。其中，包括K·SWISS品牌在内的时尚运动分部业务今年上半年收入增长9.7%至8.22亿元，特别是中国内地市场的收入，增长了85.7%。

右手加法：巩固低线城市大本营优势 持续夯实技术基底

做出战略后，在执行层面，特步采取了两大手段以促进该战略的落实。一是瞄准消费趋势、运动趋势，持续巩固低线城市大本营优势，二是不断夯实公司技术基底，增强公司产品的竞争力。

消费趋势上，中信证券研报《特步国际跟踪报告：聚焦跑步赛道，新品牌接棒成长》指出，高线城市传统运动品类增速已有所放缓……低线城市消费趋势&竞争环境较好，聚焦品牌收获成长。举例来说，作为一线城市的上海，今年1到6月，社会消费品零售总额同比下降2.3%；但湖北、湖南、河南、江西等中部省份，全省社会消费品零售总额增长率都在5%左右。

另外，在运动趋势上，马拉松等路跑赛事也开始向低线城市下沉。根据中国田径协会发布的《2023中国路跑赛事蓝皮书》，去年全国共举办800人以上规模路跑赛事699场(不包含越野及山地项目)，其中举办认证赛事排名前十的省份中，半数为新疆、江西、四川等非东部地区省份。

特步敏锐地抓住了上述趋势，加大了在公司大本营低线市场的投入。截至2024年6月30日,特步品牌门店在中国内地及海外的数量是6578家，其中大部分分布于非一、二线城市，特别是特步新开的 9 代店，主要在三四线、四五线城市。据了解，特步9代店不仅提升了店铺面积，还从装修、灯光、屏幕等多方面入手，改善店铺的视觉体验，在保持性价比优势的前提下，极大地提升了公司的品牌形象。

除了狠抓市场，在技术和研发上特步也颇有建树。因为体育用品本质上依旧是一种产品，所以为了增加公司产品的竞争力，特步也在不遗余力地进行研发。

资料显示，近年来特步先后与清华大学等国内顶级学术机构达成了合作，同时公司斥资新购入的创新中心大楼将于9月底启用，从鞋到服装的研发硬件支持将迎来质的跃升。

在研发的作用下，特步于近期发布了新一代冠军版跑鞋160X 6代系列，其两大核心科技“XTEP POWER动能科技升级——GT700碳板”和“XTEP ACE轻弹科技升级——射胚发泡”受到了市场的广泛关注。其中，特步GT700黄金碳板较好地解决了碳纤维在极端受力情况下容易断裂的行业难题，100%PEBA材料射胚发泡技术在降低中底密度、减轻重量的同时，提供了更好的回弹力。

技术的不断提升为特步赢得了口碑和市场。数据显示，2023年，特步成为中国马拉松穿着率高的品牌，全球销量同样位居前列。

综上所述，经过此次调整，特步无论是战略方向还是实际业务分布，都做到了更加聚焦，做到了知行合一。古人云：“无专精则不能成。”重新聚焦后，特步不仅精简了运营，还更加突显了公司在运动领域的领先地位，再结合特步不断增强的市场和技术能力，有望产生大的协同效应并加速特步的可持续增长，巩固特步的“运动王国”。