天合光能：预计二季度经营性净现金流回正 下半年不存在较大资本性支出压力

8月6日，证券时报·e公司记者了解到，天合光能(688599)近日在江苏盐城东台生产基地接待了20多家投资机构投资人的调研访问。其间，公司在回应有关有息负债结构情况时表示，今年下半年和未来几年，公司经营性现金流完全有能力支持公司发展，公司大股东不存在偿债风险和压力。

天合光能表示，目前在公司的有息负债结构中，有100亿元左右为分布式光伏系统的流动资金贷款，该类贷款均有存货、应收账款等作为抵押物进行匹配，因此风险较低。而其余负债70%以上为期限超过一年的中长期贷款，对于公司资金的稳定性非常有利，同时根据以往每年的经营规律，初步预计今年二季度的经营性净现金流也有望大幅回正，今年下半年和未来几年公司经营性净现金流完全有能力支撑公司发展。

公司还表示，国内产能方面，除去去年开始建设、今年投产的3个10GW电池组件项目外，国内目前没有确定性的大额对外投资计划。海外产能方面，公司精准布局印尼1GW电池&组件项目和美国5GW组件项目，进一步强化公司在海外市场的竞争力。上述项目对应的资本开支已在今年上半年完成了大部分投入，下半年不存在较大的资本性支出压力。

对于后续技术路线的选择和判断，公司表示，放眼未来5年，TOPCon产业规模大、产业化成熟度最高、设备单吉瓦投资最低，而技术迭代升级空间大，更具性价比优势，是行业主流技术，随着钙钛矿技术的成熟，TOPCon+钙钛矿叠层电池技术将持续迸发强劲的生命力。公司在2014年就组织南京大学、南开大学、复旦大学等大学开展钙钛矿技术联合研发，取得国家级、省级以上重点研发计划8项、申请技术专利331件，具备了未来前沿电池技术产业化发展的主导权。此外，公司的TOPCon电池产能可以升级为TOPCon叠层电池，可以实现对已有产能更好的利用，帮助天合持续发挥全球光储智慧能源解决方案的领导者的作用。

针对美国对柬埔寨、马来西亚、泰国、越南等东南亚四国发起的光伏电池组件“双反调查”，天合光能表示，公司采取了多维度的应对措施：首先，在时间窗口内公司抓紧生产并加速出货，以应对潜在的市场变动；其次，天合在2023年已前瞻性地布局了印尼（非“双反”调查国家）和美国的产能，预计均将于2024年内投产；同时，天合作为泰国唯一的强制应诉企业，结合泰国更好的市场经济条件，有望争取到较低的税率，从而维持对美国市场的供应；此外，印度和土耳其等国家也对中国生产的光伏产品存在贸易壁垒，未来东南亚的部分产能可用于生产面向土耳其、印度的产品。