铜镍等金属市场：价格波动与供需变化

【隔夜多种有色金属价格波动，市场情况各异】隔夜 LME 铜下跌 1.92%至 9238.5 美元/吨，国内沪铜主力下跌 1%至 74300 元/吨，现货进口窗口小幅打开。宏观方面，受美股科技股下跌影响，市场情绪受拖累，美元指数回升，有色市场普跌。国内股市表现偏弱，稳增长政策期待增强。基本面方面，铜价回升抑制下游新增订单，部分再生铜杆企业复产，LME 库存下降，累库渐近尾声。总体来看，宏观情绪虽反复，但整体呈回暖迹象，加之基本面好转，铜价或维系偏强走势，短线关注美股表现。隔夜 LME 镍跌 0.99%报 16995 美元/吨，沪镍跌 0.28%报 131730 元/吨。LME 镍库存增加 732 吨，国内 SHFE 仓单增加 248 吨。不锈钢方面，库存周环比上升 0.36%，供应端恢复，成本端有支撑。新能源方面，需求端正极排产上调预期产量，但下游对硫酸镍价格接受有限。镍矿批复量小幅增加，实际供应仍偏紧。氧化铝震荡偏弱，隔夜 AO2410 收于 3945 元/吨，跌幅 0.68%，持仓增仓 1576 手。沪铝震荡偏弱，隔夜 AL2410 收于 19860 元/吨，跌幅 0.53%，持仓减仓 313 手。现货方面，氧化铝价格上涨，铝锭现货贴水扩至 100 元/吨，下游铝棒加工费多地持稳，包头无锡上调。氧化铝继续上调，期现套利助力晋豫现货转向新疆交割库。光伏组件排产回升带动型材订单开工，需求未大面积回暖，铝价涨幅收敛。沪锡主力跌 1.50%，报 263790 元/吨，期货仓单增加 204 吨。LME 锡跌 2.22%，报 32420 美元/吨，库存增加 60 吨。现货市场升水情况各异。锡业股份年检消息称冶炼年度检修将致国内锡锭供应环比走低，需求稳中上行，国内锡供需或现缺口，社会库存或将重回去库。LME 库存上周小幅累库，海外需求恢复缓慢。全球央行年会偏鸽，市场风偏回升，若库存能验证需求韧性，价格存上涨空间。沪锌主力跌 0.25%，报 24075 元/吨，期货仓单减少 475 吨。LME 锌跌 2.18%，报 2872.5 美元/吨，库存减少 6175 吨。现货市场贴水情况不同。14 家主要冶炼企业联合减产落地，后续即使主动减产规模不及预期，也将有被动减产。联合减产消息已大部分反映，价格上涨需更强刺激。上周新加坡海关数据显示 7 月锌进口量，海外有锌锭交仓可能。全年国内锌元素紧缺较确定。28 日工业硅震荡偏强，主力 2411 收于 9815 元/吨，日内涨幅 1.55%，持仓增仓 11577 手。现货延续企稳，百川参考价不变。期货盘面阶段反弹，现货低品位优势再起、成交稍有好转，但再度引发旧规格仓单消化疑虑，下游抄底可能性小，后市硅价易跌难涨。昨日碳酸锂期货 2411 合约涨 0.13%至 75750 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌，工业级碳酸锂平均价维持，电池级氢氧化锂平均价下跌。仓单维持。雅保锂辉石招标结果出炉，换算碳酸锂生产成本。基本面上，供减需增，过剩量小幅收窄。供应端海外发运量和国内产量有降幅，上游惜售挺价，但国内产量降幅不明显，海外矿山未减产。需求端正极材料排产好于预期，下游采购活跃度或增加，有旺季和备货需求预期，但下游备货意愿一般，库存整体仍累库，量放缓。价格或呈震荡格局，关注供应端减产和 9 月需求排产情况。