通膨难缠 美国公债买气陷观望

美国先前标售规模390亿美元10年期公债，但需求呈现疲弱。上周公布的3月通膨数据高于预期，使过去一周公债市场卖压沉重。美国3年期和30年期公债标售结果也反映投资人兴趣缺缺。

愈来愈多人认为通膨尚未完全受控，Fed可能会让利率维持高点更长时间。借贷利率指标的10年期公债殖利率上周收在4.5％左右，创去年10月以来最高。

美国政府将在5月标售3,860亿美元左右的债券。分析师担忧，公债市场的动荡可能冲击金融市场的其他部分，拉擡政府借贷成本，伤及经济。

Sierra Mutual Funds投资长奥宾表示，「市场风向出现很大的转变。CPI报告改变大家对于Fed政策方向的看法。」

美政府透过向投资者与经销商定期标售公债，借此取得运作所需的基金，美公债向来被视为全球最安全的投资之一。自疫情爆发以来，公债发行就呈现爆炸性增长，2024年首季美国共计发债7.2兆美元，创史上最高，刷新2020年第二季的纪录，后者当时是因应疫情振兴措施而筹资。

去年美国公债发行规模达23兆美元的新高，在计入债券到期后，总计筹措2.4兆美元现金。

眼见Fed打算放慢缩表速度，换言之市场只须吸收比重较少的公债，加上美国公债仍是全球最安全的资金存放标的，所以预料需求仍不至于太过恶化。不过大批涌入的新发行公债依旧令人担忧，尤其是通膨难缠之际。上周CPI数据揭晓后，美10年期公债殖利率跳升近0.2个百分点，创2022年最高单日涨幅。