通膨受惠股 分批向下找买点

MSCI生物科技指数走势

因升息疑虑，生技医疗股从2021年就提前进入修正，目前股价处在低位，法人表示，虽然MSCI生物科技指数近期仍随势下跌，因生技医疗股价值已现且题材多，尤其通膨期更是受惠股，投资人已可分批向下找买点。

医疗产业是历年抗通膨的重点产业，富兰克林华美生技基金经理人刘翠玲表示，统计过往联准会展开升息循环第一年，各产业类股的涨跌幅，其中生技制药排名居前与半导体及软体等科技类股并驾齐驱，显示在升息期间，生技与科技等成长型股票不一定表现不佳，而在过去四次升息循环下，生技股平均报酬为18％，可见在升息期间，生技医疗也不乏上涨机会。

刘翠玲表示，尤其生技医疗产业一方面有稳定的医疗需求支撑，另一方面有来自于研发创新或并购题材的驱动升息实际干扰较小，而目前生技医疗股价呈现大幅折价，对于机构法人与长线投资而言，极具吸引力。

PGIM保德信全球医疗生化基金经理人江宜虔也表示，因医疗保险需求稳定，业者议价能力高，往往能顺利将通膨转嫁至保险费用，且根据研究机构Kaiser Family Foundation统计，2011年至2021年间，平均家庭医疗保险费用年增3.92％，高于薪资成长的2.73％以及通膨平均年增1.75％，加上医疗生技业有相对的稳定需求，抵御通膨的能力相较其他产业高。

安联投信认为，生技类股营运将在疫情稳定后逐步恢复正常，尽管Omicron病毒近期带来影响，但整体并无重症疫情出现，先前疫情期间，部分处在商业阶段的公司在推出新药时遭遇阻碍，而在较早期阶段的公司，其新开始的临床试验或者维持既有临床试验的收案速度方面受到干扰，随着新冠疫苗接种普，临床开发以及商业销售已开始恢复，有利于医疗相关行业。

法人表示，持续看好生技公司为来的购并题材，包括癌症、免疫、神经、基因疗程可能将是并购的焦点。