《通网股》矽光子成长动力不敌市场卖压 联亚锁跌停

展望2024年第四季，联亚Telecom（电信）部门营收预计小幅成长，消费及工业用产品营收将维持稳定。随着多家云端服务提供商（CSP）建置生成式AI运算丛集，高速光纤网路需求持续增加，推动矽光子相关应用需求成长。特别是连续波雷射二极体（CW LD）的需求显著提升，成为第四季营收增长的主要动力。联亚预期第四季营收将与2021年第三季相当，季增幅约为18.26%。

展望2024年，联亚Telecom需求预期稳定，营收表现持平。高速矽光子CW LD在800G及1.6T出货的带动下，有望推动资料中心（Datacom）营收增长。虽然消费性雷射未能进入美系手机市场，但中国客户采用砷化镓（GaAs）制程的车用LiDar LD已于第一季后量产出货，预期消费性及工业用雷射产品营收将年增。法人预估，联亚2024年营收年增率上看20%，但全年恐仍维持亏损。

法人进一步指出，矽光子技术的持续进步是联亚长期营收成长的关键。预计消费性产品在2026年新产品量产前，营收增长空间有限；Telecom受中国市场需求稳定影响，营收表现持平。然而，资料中心高速网路传输需求的兴起，将推动光收发模组出货增长。预期矽光子CW LD营收增幅可达100%以上，成为主要营收成长动力。整体而言，虽然矽光子技术持续带动营收增长，但长期订单的议价能力较弱，毛利率难以重返过往超过40%的水平。