通胀前景模糊不定 英国央行3月料继续“按兵不动”等待新线索

智通财经APP获悉,英国央行将于3月21日公布利率决议和会议纪要。市场普遍预计,该央行可能不会在会议上释放何时开始降息的信号,因为它也在等待更明确的迹象,表明英国经济中仍存在的通胀压力确实正在被消除。

随着其他央行准备自新冠疫情以来首次削减借贷成本,通胀率逐渐接近2%的目标,英国央行已开始“评估”其高利率政策。

本周,英国央行行长贝利发表了谨慎乐观的言论,称通胀预期似乎已得到控制,对物价-工资螺旋上升的担忧正在缓解。

但这名行长没有表现出将银行利率从5.25%的16年高点下调的紧迫性,他表示劳动力市场数据的问题让他不确定失业率会如何变化,并且,他还提到了地缘政治风险。

“这就是为什么考虑关于政策必须有多限制,以及限制多长时间的问题是如此重要,”贝利周二表示。

在2月的会议上,贝利和其他五位利率制定者投票决定维持银行利率不变,两人寻求进一步加息,而一人则投票支持降息。

分析师表示,尽管下周三公布的通胀数据可能会引发英国央行对政策的重新思考,但下周四的会议预计将再次出现6-2-1的投票结果,连续第五次维持利率不变。

英国央行预计,在4月份受到监控的能源成本下降后,第二季度物价增长将放缓至2%的目标。但预计2024年晚些时候将升至近3%。不过,值得注意的是,2022年10月,通胀率曾达到11.1%的峰值,这引发了人们对英国央行预测模型失败的批评。

英国央行仍担心快速增长的工资将构成风险。下个月,英国的最低工资将上涨近10%,而超市和其他只向员工支付略高工资的零售商也提前了涨薪。

据相关数据显示,自2024年初以来,英国雇主大体上提出了约5%的薪酬增长方案,平均工资增长率约为6%,高于美国和欧元区的4%左右。

英国央行前副行长Charlie Bean表示,英国的工资增长大约是2%通胀率水平的两倍。“我要强调的是,(通胀)还没有结束,现在宣布胜利可能还为时过早,”Bean表示。

英国央行行动落后

到目前为止,要求英国央行加快降息步伐的呼声非常有限,该国经济似乎也已经从短暂的衰退中复苏。

着眼于2024年大选的财政部长亨特上周宣布了不到四个月的第二轮减税计划。分析人士表示,这将适度提振消费者。

然而,在欧洲央行正在讨论是在4月还是6月降息,以及投资者预计美联储将在6月采取行动的背景下,市场人士认为英国央行的行动可能会落后同行。

汇丰银行经济学家表示,他们认为通胀率将在5月和6月降至1.2%的低点,然后在今年晚些时候回升,这可能会使英国央行陷入困境。

“虽然我们预计委员会将在很大程度上‘审视’这一能源驱动的通胀下滑,但这将使长期‘维持利率不变’立场背后的沟通更具挑战性,”他们表示。

接受调查的经济学家大多预计,英国央行要到第三季度才会开始降息,不过也有40%的受访者预计首次降息会在第二季度进行。投资者则尚未完全消化8月前降息25个基点的定价。

基金管理公司abrdn资深经济学家Luke Bartholomew表示,有关英国经济相互矛盾的信号意味着英国央行可能会继续谨慎行事。

他表示:“我们预计英国央行至少要等到6月才会首次降息,因为它正在等待数据发出更强有力的信号,并等待4月份物价和薪资数据的影响变得更加清晰。”