投等債勁揚 押注明年降息

美国通膨出现降温迹象，各方预料升息周期已经落幕，明年可能反手降息，引发债券的多头行情，投资等级公司债11月出现2008年来的最强涨势，垃圾债也表现不俗，可望提振债券需求，吸引资金流入。

美国高评等债在连摔三个月后，跌势骤然止步。这种债券的基准指数上月走升6%，写2008年来的最佳报酬，今年迄今的涨幅也来到4%。垃圾债也有类似的亮眼表现，上月攀升4.5%，今年来的涨幅达9.4%。

公司债反弹，主要是经济数据指向联准会（Fed）本次升息循环可能已经告终。11月中公布的消费者物价指数（CPI）低于预期，激励部分风险资产弹高。美债投资人疯狂推升公债、机构债、抵押贷款债券的价格，造就1980年来的单月最佳成绩，并点燃了从股票、信贷、到新兴市场的强力涨势。

由于基金追逐更好表现，市场需求提高，企业信贷分析师预测，本月会继续交出佳绩。

美银（BofA）信贷策略师塞利格说，即便殖利率持续下滑，债券需求仍维持强健，投资等级债12月可望有资金流入。

塞利格说：「9、10月利率市场出现巨大抛售潮，报酬非常负面。现在11月报酬强劲，可能代表12月将有进帐。」