投资等级债 进场锁利时机到

环球债券-美元对冲同类型基金绩效

美国通膨持续降温，引发市场对今年降息的期待，但多位美国央行官员发表鹰派谈话，认为今年不仅不降息，甚至还有升息可能。法人认为，面对经济前景难料，国际资金纷纷前进投资级债避险，加上投资级债出现前所未有的大幅折价，及殖利率重回2008年金融海啸前水平，成为中长期投资的绝佳进场买点。

先机环球动态债券基金产品经理廖伯修表示，从国际资金流向来看，根据EPFR Global统计，截至2023年5月10日，风险属性较高的非投资等级债基金及新兴市场债基金，今年分别净流出131亿美元及35.8亿美元；反观投资级债基金，今年以来净流入1,303亿美元，显示投资人对今年的经济前景仍有疑虑，市场目前仍偏好较稳健的投资等级债。

廖伯修认为，投资等级债目前还有两大优势，一是价格优势，投资等级债出现前所未有的大幅折价，截至5月16日为止，投资等级债的价格约在90上下波动，但过去15年的平均价格则约在105，即目前价格约是长期平均价格的8.5至8.6折，从价格角度来说，非常适合中长期投资人买进。

二是殖利率优势，目前投资等级债的殖利率约在5.35％到5.6％的区间，已经重回到2008年金融海啸前的殖利率水平，并来到2011年以来的高点，是进场锁利的绝佳时机点。

国泰投资级公司债ETF经理人林盈华认为，债券投资相对股票复杂，若想抢搭今年难得一见的债市契机，建议投资人可利用债券型ETF布局建立部位。根据Moody’s Investors Service报告显示，近十年全球投资等级债券平均违约率仅0.10％，较非投资等级债券的3.5％来得低，透过投资级公司债ETF配置投资级债市，较能抵御景气下行所造成的信用风险。