投资圈忧川普当选冲击 债券ETF价格下跌 近四个月新低

美国总统大选前后股债配置

美国总统大选倒数一周，美债殖利率全面走扬，10年债殖利率写下六周来最大单日涨幅，上冲至4.2％，2年期公债殖利率也上扬至4.0％，创8月15日来新高，多档长天期债券ETF价格28日纷纷再向下跌破近四个月新低，资金也流向包括国泰金、中华电、远传等避风港中。

观察台股28日成交量排行榜，群益ESG投等债20+、元大美债20年、国泰20年美债、元大美债20正二等纷纷冲上排行前十名，跌幅在1％以上，投资圈近期开始出现川普将当选而看空债市的声音，但也同样吸引不少看好债券殖利率已到甜蜜点的投资人进场。据集保户股权分散统计最新资料，债券ETF受益人数在上周五来到207万人，较前周大增4.1万人续创新高。

法人指出，目前美债、投资级债ETF的买盘仍十分强劲。本波殖利率反弹，仍建议投资人站在买方，透过债券ETF相对高息、税赋优势及潜在资本利得空间，作现金部位替代配置。

第一金投顾董事长陈奕光说，目前是买债券甜蜜点，建议可先以股六债四布局，股票部分，目前AI族群最具成长力，本益比还没有封顶，建议还是要有部位，据统计美国大选前五天美股上涨机率高，建议选前可卖股、买债，选后股市震荡时买股、买债。

债券部分，短债优于长债，可以7成短天期、3成长天期配置，短债已从原来的负斜率慢慢转成正斜率，未来可望朝中性利率移动，在经济不着陆、软着陆过程中，短债下降速度通常较快，明年甜蜜点将再降息4码至6码中间，这期间通常是债券殖利率下滑最快时机，时间点可望落在明年3月，正好会是股市的高点。明年的选股难度相比今年可能提高，届时可以转部分资金进到债市，调成股五债五配置。