投资人不可不知－了解与善用期货特性 投资风险不可轻忽

另外随着资讯全球化和资讯设备的提升，期货市场的参与者也逐渐多元化，包括发现市场价格偏离的套利者、以赚取价格差额为目的的投机者。因此期货市场的功能，除最早避险目的外，因期货是未来特定时点才交割，隐含对未来期望的价格发现功能，当然也包括上述的套利、投机功能。也因为多元化交易人的参与，增加期货市场交易的效率。

大部分交易人可能会误认期货交易与证券投资是一样的，差别只在期货交易要先缴交保证金而已，其他的都大同小异，这种股票买卖的观念直接转移到期货契约交易，会让交易人面临高度的资金运用风险。股票投资T+2日交割完成后，在尚未卖出前，不管价格如何波动，投资人的帐户都不会有金流产生，相反的期货契约交易的每日结算(Mark to market）制，会使拥有期货契约部位的交易人帐户，虽部位尚未平仓，但随着该部位市场价格波动，当行情有利于部位时，于每日收盘结算后，帐户权益数就会增加，当行情不利于留仓部位时，于每日收盘结算后，帐户权益数就会减少，因此当期货契约交易损失造成保证金存量不足时，就会面临被要求补缴保证金的压力。

而且期货商为确保市场每日结算安全，在盘中也会控管交易人帐户的权益水位，当权益数低于约定水位时（风险指标低于约定比率），期货商会将交易人部位代为冲销（俗称砍仓），如遇市场价格波动幅度大或流动性不佳时，代为冲销结果也可能出现超额损失，此超额损失金额依受托契约约定，交易人必须完全承受，所以不卖就不赔的观念不能转移至期货交易。这也就是市场上流传的，买一档股票，股价虽然下跌，只要该股票没下市，投资人还可抱着希望；但买进一口期货，如果价格下跌，交易人就必须注意自己帐户保证金水位，当低于一定水位又没有补缴保证金，就可能被期货商砍仓，这是完全不同的概念。

交易人参与期货交易往往只看到用高杠杆可以赚得多快，但都忽略了这却意味着你可能会以更快的速度损失，再加上期货交易的每日结算制度，最怕在行情不利时把期货交易当成股票投资在操作，没有采取适当的停损措施。

期货业是特许行业，为了保障自己的权益，投资人可以到期货公会网站（https://www.futures.org.tw/member/list）查询合法期货业者名单。交易人可以多了解并善用期货市场特性，规划资产配置来规避风险或达到增加投资效益之目的。