投资债券ETF 留意信用风险

台湾的债券ETF市场原多以法人为主要交易者，惟近年来自然人交易人数渐增，也开始受到投资大众瞩目。图／本报资料照片

台湾的债券ETF市场原多以法人为主要交易者，惟近年来自然人交易人数渐增，也开始受到投资大众瞩目，本篇报导简介债券ETF之特性及相关风险，让社会大众更熟知商品内容。

债券是什么？

对台湾散户投资人来说，相对股票，债券可能是较为陌生的概念。债券英文称为Bond，一般是由政府或企业所发行，发行之目的可能为进行国家建设或供企业资本支出等所使用，并会承诺定期给付利息给投资人，在债券到期的时候一次还清债券面额上的本金，又称固定收益证券。（上述为债券基本类型，亦有零息债券、永续债券等不同类型的债券）

债券依照不同的分类方式，可区分成不同种类。例如按照其到期日区分，可分为短期债券、中期债券、长期债券等；依发行主体区分，可分为国库券、公债、地方债券、公司债券等；依照信用评等区分，可分为投资等级债券、非投资等级债券（亦有称为垃圾债券）。

投资债券时，投资人可能会参考债券的信用评级，目前国际知名的信评机构包括标准普尔（S&P Global Ratings）、穆迪（Moody’s Investors Service）、惠誉（Fitch Ratings）等。信评机构会评估受评者的信用状况，并给出评级。

各家评级的分数代号不一，惟基本上由A至C，信用评等即由高至低。一般而言BBB级以上为投资等级债，BBB-级以下为非投资等级债。

债券ETF是什么？

债券ETF是「以股票方式交易，获取债券标的指数报酬的基金。」债券ETF追踪债券标的指数，持有能够追踪、模拟或复制债券指数报酬表现之标的。简单来说，买入一张债券ETF，等于买入其背后代表的一篮子成份债券之报酬表现。

各投资人可以基于其自身的财务规划及目标，选择适合的债券ETF。例如需要稳定现金流的投资人，可参考信用评等为投资等级且为已开发国家债券之标的；若对风险承受度较高者，则可选择信用风险较高且预期报酬率也较高之债券ETF。

台湾债券ETF概况

及投资风险

台湾债券ETF档数超过80档，资产规模已突破2兆元，加总受益人数超过100万人。过往债券ETF多以法人投资为主，近年自然人投资渐增，开始受到一般散户瞩目。

目前可交易的债券ETF种类多元，标的指数种类包含不同地区如美国债、中国债、新兴市场债、欧洲银行债等，亦有短、中、长不同天期之债券，并有投资等级、非投资等级债券等。台湾债券ETF市场蓬勃发展，总资产规模持续稳居亚太证券市场第一名。

投资债券ETF须注意其成分债券发行人，若无法偿付债券本息，可能造成投资损失之信用风险。另外市场的利率、汇率等变动可能也会对其价格造成影响。

同时，投资风险也跟一般股票ETF一样，都须注意其追踪误差风险、风险是否过度集中于某产业、流动性风险等。也须特别注意若交易非投资等级债券ETF，应先签具风险预告书，并谨慎评估商品及自身可承受之风险。

债券ETF资讯揭露

目前若是债券ETF的标的为国内外政府公债、普通公司债、金融债券、债券附条件交易、银行存款及债券期货交易之契约，暂停课征证券交易税至2026年12月31日。

投资人若想要查询债券ETF的相关资讯，可参考台湾证券交易所网站的「ETF专区」及「e添富」平台、柜买中心网站的「ETF专区」及「ETF讯息中心」、投信公司网站或公开资讯观测站等。

证券交易所提醒投资人，投资债券ETF有赚有赔，投资前应先详阅公开说明书与商品资讯。（台湾证券交易所提供、吕淑美整理）